機構看好穩定幣前景

上述一級市場投資人表示，穩定幣與比特幣同屬加密貨幣，但其創新之處在於通過與某一穩定資產價值掛鉤（比如美元、黃金或其他法幣），以解決傳統加密貨幣價格波動較大的問題。尤其是被稱為「穩定幣第一股」的Circle的上市讓上一輪參與投資的機構有了好的投資回報，現在熱度不斷攀升。

廣發證券非銀首席陳福在近日公開表示，穩定幣的產業鏈涵蓋發行、託管、支付、交易四大環節，其中發行、支付和交易環節價值含量較高，成為核心投資方向。未來，具備產業場景的企業優勢顯著，既有大量跨境支付需求，又能通過穩定幣提升供應鏈資金效率。

他也強調，支付與交易環節具備高成長性。支付環節通過手續費盈利，需持有全球支付牌照，國內已有5家機構獲得海外支付資格。支付與交易環節直接對接市場需求，在穩定幣流通中起核心作用，相關機構將率先受益於行業規模擴張。

民生證券認為，《穩定幣條例》於2025年8月1日正式生效後，螞蟻集團、京東等大廠依託深厚的區塊鏈技術沉澱和豐富的內循環應用場景，有望第一批獲得香港金管局批准的穩定幣牌照，構築實質的穩定幣及RWA的相關產業鏈。

波士頓諮詢預測，到2030年，RWA市場規模將攀升至16萬億美元，而穩定幣在該領域的滲透率預計將達30%—50%。諸如螞蟻數科的光伏資產通證化項目、美國RealT的房地產代幣化案例，已展示出穩定幣在連接虛擬與現實經濟中的價值潛力。

華龍證券認為，以港元穩定幣為支點，我國參與全球鏈上金融競爭的通道將更為暢通，持續看好穩定幣對於推動人民幣國際化的積極意義。

從風險角度看，陳福提醒需要關注「監管政策變化」與「技術安全風險」。穩定幣作為新興領域，監管細則可能動態調整；而區塊鏈技術的安全漏洞可能引發短期波動。「投資需聚焦『合規為先、技術過硬、需求明確』的企業，避開純概念標的。」