Goldman Sachs: "Chống Cuốn Chiều" Dự Kiến Sẽ Bơm Động Lực Mới Cho Lợi Nhuận Doanh Nghiệp

Thượng Hải Chứng Khoán Báo, Mạng Trung Quốc Chứng Khoán (Phóng viên Thang Lập Bân) - Báo cáo nghiên cứu do Goldman Sachs công bố ngày 20/8 cho biết "chống cuốn chiều" (anti-involution) dự kiến sẽ bơm động lực mới vào lợi nhuận của các doanh nghiệp Trung Quốc. Tổ chức này phân tích rằng, từ góc độ ngành, trong bối cảnh tỷ suất lợi nhuận trở lại bình thường, việc giảm nguồn cung tiềm năng và hợp nhất ngành dự kiến sẽ thúc đẩy lợi nhuận của các ngành liên quan tăng 53% vào năm 2027; trong kịch bản lạc quan, mức tăng lợi nhuận thị trường dự kiến đạt 14%.

Goldman Sachs cho biết "chống cuốn chiều" có thể nâng cao khả năng sinh lời của doanh nghiệp thông qua ba kênh liên quan lẫn nhau: môi trường doanh thu và định giá thuận lợi hơn, kỷ luật chi tiêu vốn được tăng cường để thúc đẩy dòng tiền tự do mạnh mẽ hơn, và cảnh quan cạnh tranh ngành lành mạnh hơn và tập trung hơn. Tổ chức này cho biết, từ góc độ thị trường, các doanh nghiệp Trung Quốc đã bắt đầu cắt giảm chi tiêu vốn mới và phân bổ nhiều tiền mặt hơn cho lợi nhuận của cổ đông, đồng thời một số ngành cũng đã đề xuất các giải pháp mới để合理化 (hợp lý hóa) năng lực sản xuất.

Làm thế nào để xác định các doanh nghiệp hưởng lợi từ các biện pháp "chống cuốn chiều"? Goldman Sachs tin rằng mặc dù các mã đại diện cho chủ đề "chống cuốn chiều" gần đây đã vượt trội so với thị trường chung, nhưng vốn hóa thị trường của một số ngành vẫn chiết khấu so với mức bình thường hóa, đặc biệt là các ngành xi măng, quang điện và hóa chất. Khuôn khổ ngành của tổ chức này cho thấy không gian chính sách tăng giá cho các ngành nói trên được định giá hấp dẫn.

Ngoài ra, Goldman Sachs đã sàng lọc 20 mã cổ phiếu được đánh giá mua từ 10 ngành, những cổ phiếu này đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ các chính sách "chống cuốn chiều". Về chủ đề đầu tư, Goldman Sachs重申 (tái khẳng định) sự lạc quan chiến lược đối với mười doanh nghiệp tư nhân hàng đầu Trung Quốc, vì các nhà lãnh đạo ngành nên đạt được lợi nhuận lớn hơn trong quá trình hợp nhất ngành.