市場解讀：鮑威爾放鴿

分析人士認為，這意味著鮑威爾正在試圖淡化通脹風險，同時強化就業疲軟的緊迫性。金融機構CORPAY首席市場策略師卡爾·沙莫塔（Karl Schamotta）評價稱：「鮑威爾此次傳遞的信息異常鴿派，遠超市場預期。他強調勞動力市場的下行風險，在一定程度上弱化了通脹擔憂。」

對沖基金大山資本（Great Hill Capital）董事長托馬斯·海耶斯（Thomas Hayes）表示：「鮑威爾的立場比預期更鴿派。他已經為9月採取行動做好了準備，除非就業報告出奇強勁，否則降息幾乎板上釘釘。」

金融服務企業B. Riley Wealth首席市場策略師阿特·霍根（Art Hogan）則認為，講話內容是「明確的信號」，「鮑威爾願意支持未來的降息，可能在9月、10月甚至12月。他強調的重點不是關稅帶來的價格壓力，而是勞動力市場的疲軟。」

與此同時，鮑威爾公布了對貨幣政策框架的最新調整。鮑威爾在講話中特別澄清了2020年修訂中的關鍵轉向。當時，美聯儲強調在失業率處於低位時，不必急於加息以防通脹，這一表述被解讀為央行願意容忍一定程度的「過熱」通脹以促進就業。但鮑威爾此次重申，這並不意味著永久放棄預防性加息的能力。「2020年的修訂從未意在剝奪我們在勞動力市場過強時採取行動的工具。」他說。他同時強調，決策者仍一致認為，不應僅憑對長期自然失業率的估計而貿然加息。

最新公布的調整進一步細化了這一立場。美聯儲刪除了此前「決策將依據就業低於最大水平的評估」的表述，改為更具彈性的表述——「就業在某些時期可能高於對最大化就業水平的實時評估，但這並不必然對價格穩定構成風險」。鮑威爾強調：「如果勞動力市場緊張或其他因素對價格穩定構成威脅，採取預防性行動可能是必要的。」

畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）評價稱，這一調整「為美聯儲應對後疫情時代更為波動的經濟提供了更大迴旋空間」。