Giải thích thị trường: Powell có quan điểm ôn hòa (dovish)

Các nhà phân tích cho rằng điều này cho thấy Powell đang cố gắng giảm nhẹ rủi ro lạm phát, đồng thời nhấn mạnh tính cấp bách của thị trường lao động yếu. Nhà chiến lược thị trường trưởng của tổ chức tài chính CORPAY, Karl Schamotta, nhận xét: "Thông điệp của Powell lần này mang tính ôn hòa (dovish) bất thường, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Ông nhấn mạnh rủi ro giảm của thị trường lao động, phần nào làm giảm bớt lo ngại về lạm phát."

Chủ tịch quỹ phòng hộ Great Hill Capital, Thomas Hayes, cho biết: "Lập trường của Powell ôn hòa hơn dự kiến. Ông đã sẵn sàng hành động vào tháng 9, và trừ khi báo cáo việc làm mạnh một cách bất ngờ,否则否则 việc cắt giảm lãi suất gần như chắc chắn."

Nhà chiến lược thị trường trưởng của công ty dịch vụ tài chính B. Riley Wealth, Art Hogan,则认为则认为 nội dung bài phát biểu là "tín hiệu rõ ràng": "Powell sẵn sàng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, có thể vào tháng 9, tháng 10 hoặc thậm chí tháng 12. Trọng tâm ông nhấn mạnh không phải là áp lực giá từ thuế quan, mà là sự yếu kém của thị trường lao động."

Đồng thời, Powell công bố những điều chỉnh mới nhất đối với khuôn khổ chính sách tiền tệ. Trong bài phát biểu, Powell đặc biệt làm rõ sự chuyển hướng then chốt trong bản sửa đổi năm 2020. Khi đó, Fed nhấn mạnh rằng khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, không cần vội vàng tăng lãi suất để ngăn lạm phát. Tuyên bố này được hiểu là ngân hàng trung ương sẵn sàng chấp nhận một mức độ lạm phát "quá nóng" nhất định để thúc đẩy việc làm. Nhưng Powell lần này nhấn mạnh lại rằng điều này không có nghĩa là vĩnh viễn từ bỏ khả năng tăng lãi suất phòng ngừa. "Bản sửa đổi năm 2020 không bao giờ có ý định tước đoạt công cụ hành động của chúng tôi khi thị trường lao động quá mạnh," ông nói. Ông đồng thời nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn nhất trí rằng không nên tùy tiện tăng lãi suất chỉ dựa trên ước tính về tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên dài hạn.

Những điều chỉnh mới công bố tiếp tục tinh chỉnh lập trường này. Fed đã xóa bỏ cách diễn đạt trước đây rằng "quyết định sẽ dựa trên đánh giá về việc làm dưới mức tối đa" và thay bằng cách diễn đạt linh hoạt hơn—"việc làm trong một số thời kỳ có thể cao hơn đánh giá thời gian thực về mức việc làm tối đa, nhưng điều này không nhất thiết gây rủi ro cho ổn định giá cả." Powell nhấn mạnh: "Nếu thị trường lao động căng thẳng hoặc các yếu tố khác đe dọa ổn định giá cả, hành động phòng ngừa có thể là cần thiết."

Nhà kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swonk, nhận xét rằng điều chỉnh này "cung cấp cho Fed nhiều không gian xoay sở hơn để ứng phó với nền kinh tế biến động mạnh hơn trong thời kỳ hậu đại dịch."