Kỳ vọng Cắt giảm Lãi suất lại Nóng lên

Vào giờ Miền Đông nước Mỹ ngày 10 tháng 9, số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho thấy PPI tháng 8 của Mỹ tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức kỳ vọng 3,3%, với giá trị trước đó là 3,3%; PPI tháng 8 giảm 0,1% so với tháng trước, thấp hơn đáng kể so với mức kỳ vọng 0,3%, với giá trị trước đó là 0,9%.

Báo cáo cho thấy lõi PPI (loại trừ thực phẩm và năng lượng) của Mỹ tháng 8 tăng 2,8% so với cùng kỳ, cũng thấp hơn mức kỳ vọng 3,5%, với giá trị trước đó là 3,7%; lõi PPI tháng 8 giảm 0,1% so với tháng trước, thấp hơn đáng kể so với mức kỳ vọng 0,3%, với giá trị trước đó là 0,9%.

Theo CME "FedWatch", xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 hiện là 90%, trong khi xác suất cắt giảm 50 điểm cơ bản đã tăng lên 10%; xác suất cắt giảm tích lũy 25 điểm cơ bản vào tháng 10 là 20,7%, cắt giảm tích lũy 50 điểm cơ bản là 71,6%, và cắt giảm tích lũy 75 điểm cơ bản là 7,7%.

Báo cáo cho thấy dữ liệu PPI tháng 8 của Mỹ có đặc điểm phân hóa cấu trúc: giá hàng hóa (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3%, chủ yếu do thuế quan. Trong khi đó, chi phí dịch vụ giảm 0,2%, tạo đệm cho lạm phát tổng thể.

Đồng thời, chính quyền Trump đang gây sức ép mạnh mẽ lên Fed để sớm cắt giảm lãi suất. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent công khai kêu gọi Fed đánh giá lại lập trường chính sách, lý do là dữ liệu việc làm đã được điều chỉnh gần đây cho thấy tình hình kinh tế trước khi Tổng thống Trump nhậm chức yếu kém hơn nhiều so với báo cáo trước đây.

Theo báo cáo điều chỉnh việc làm hàng năm mới nhất từ Bộ Lao động Mỹ, số liệu việc làm phi nông nghiệp đã được điều chỉnh giảm 911.000 lao động trong năm tính đến tháng 3 năm nay. Đây là mức điều chỉnh giảm lớn nhất kể từ năm 2000.

Thư ký Báo chí Nhà Trắng Levitt cũng tuyên bố trong một tuyên bố: "Cục Thống kê Lao động Mỹ đã công bố mức điều chỉnh giảm dữ liệu lớn nhất trong lịch sử, chứng minh rằng đánh giá của Trump là chính xác: chính sách kinh tế của chính quyền Biden là một thảm họa, và Cục Thống kê Lao động cũng đã thất bại."