Các quỹ công chúng chạy nước rút 100 ngày cuối: Làm sao để vận hành?

Kể từ đầu năm, việc đón nhận câu chuyện công nghệ đã trở thành logic then chốt giúp các nhà quản lý quỹ đạt lợi nhuận cao, trong khi biến động mạnh sau thời gian tăng quá nóng ở các lĩnh vực được săn đón cũng đang thử thách nhà đầu tư. Ngay cả khi một số quỹ tiêu dùng áp dụng chiến lược "biết núi có hổ, vẫn lên núi", sẵn sàng chịu biến động để đầu tư vào cổ phiếu công nghệ, lại càng thấy rõ lĩnh vực tiêu dùng trì trệ vẫn khó trở thành lựa chọn ưa thích khi quỹ luân chuyển danh mục. Lúc này, mặt khác của cổ phiếu công nghệ hiện rõ, dần trở thành lựa chọn hàng đầu khi nhiều quỹ công nghệ chuyển đổi danh mục, nhờ khả năng chống chịu rủi ro định giá mà không cần lệch khỏi câu chuyện công nghệ giữa lúc thị trường biến động.

Với sự hỗ trợ từ thanh khoản dồi dào và sự ủng hộ của cảm nhận rủi ro thị trường, năm nay các quỹ cổ phiếu chủ động đã chào đón khung cảnh thành tích tốt nhất trong gần ba năm. Quỹ cổ phiếu chủ động hoạt động tốt nhất - Yongying Technology Selective Hybrid, đạt lợi nhuận 194,49% trong ba quý đầu năm; 42 quỹ cổ phiếu chủ động đã tăng gấp đôi thành tích trong ba quý đầu; hơn 900 sản phẩm cổ phiếu chủ động đạt lợi nhuận trên 50% trong giai đoạn này, chiếm gần 20%.

Phó Tổng giám đốc Bộ phận Nghiên cứu của Great Wall Fund, bà Chử Văn Ngọc, cũng cho rằng vốn lưu động trong sàn tập trung đuổi theo những mảng có xúc tác ngắn hạn mạnh và sức tăng trưởng cao, nhanh chóng đẩy nhiệt độ mảng đó lên, tạo thành "hiệu ứng kiếm tiền". Tuy nhiên, khi thị trường ngắn hạn chạm đỉnh cao chỉ số, áp lực tiêu hóa và dao động gia tăng, có thể xuất hiện điều chỉnh và luân chuyển theo giai đoạn. Về sau cần chú ý một số rủi ro tiềm ẩn, bao gồm quá trình đổi mới công nghệ bị ảnh hưởng bởi yếu tố bên ngoài, cũng như sự cạnh tranh trong môi trường địa chính trị quốc tế.

Những sản phẩm quỹ "tới hồi mới ôm Phật" chuyển hướng sang công nghệ và tấn công, trong 100 ngày tới cũng có thể đối mặt áp lực thất thủ giá trị tài sản ròng. Ví dụ, quỹ hỗn hợp Nanhua Ruiying với danh mục nặng cổ phiếu tiêu dùng, đã xuất hiện sự chênh lệch giá trị tài sản ròng vào ngày 10/10: trong khi top mười cổ phiếu nắm giữ chính hầu như toàn tăng, biểu đồ giá trị tài sản ròng ngày đó của sản phẩm này lại tương đồng với lĩnh vực công nghệ, giá trị tài sản ròng ngược lại lao dốc 8,4%, trở thành sản phẩm quỹ cổ phiếu chủ động giảm mạnh nhất ngày hôm đó, chỉ trong một ngày đã "xóa sổ" phần lớn lợi nhuận từ đầu năm của quỹ chủ đề tiêu dùng này.

Ông Dương Đức Long, Quản lý Quỹ Qianhai Kaiyuan Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Juruí, cho rằng xét đến mức tăng lớn trong ngắn hạn của một số cổ phiếu, một số cổ phiếu công nghệ tích lũy lượng lớn lợi nhuận chốt lời, nên cân nhắc việc chốt lời, giảm tỷ trọng các loại hình này. Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu Mỹ có tác động tiêu cực đến xu hướng di chuyển của cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông trong tuần tới.