Theo tường thuật của CCTV Kinh tế, gần đây, hai ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ đã tiết lộ các vấn đề cho vay liên quan đến cáo buộc gian lận, gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư. Vào ngày 16 tháng 10 theo giờ địa phương, cổ phiếu ngân hàng Hoa Kỳ chịu đòn nặng nề, tâm lý tránh rủi ro trên thị trường tăng mạnh, kéo theo ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đồng loạt giảm điểm.
Hai ngân hàng khu vực Hoa Kỳ này tiết lộ họ chịu tổn thất do liên quan đến các quỹ đầu tư cho vay thế chấp thương mại xấu có gian lận. Mặc dù quy mô nhỏ, nhưng đã gây ra hoảng loạn thị trường khiến tổng vốn hóa thị trường của 74 ngân hàng lớn Hoa Kỳ bốc hơi hơn 100 tỷ USD chỉ trong một ngày. Bởi vì thị trường tin rằng, "khi bạn nhìn thấy một con gián, có thể còn nhiều hơn nữa". Hơn nữa, thị trường vẫn còn nhớ rõ về sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley vào năm 2023.
Đây không phải là trường hợp cá biệt về rủi ro tài chính Hoa Kỳ. Tháng trước, công ty cho vay ô tô dưới chuẩn Tricolor Holdings của Hoa Kỳ đã nộp đơn xin phá sản, tiếp theo là nhà cung cấp linh kiện ô tô First Brands Group, nợ hơn 100 tỷ USD cho Phố Wall, cũng tuyên bố phá sản. Thị trường tín dụng Hoa Kỳ đã bùng nổ quá lâu, và những rủi ro tích lũy đang lộ ra.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) gần đây cảnh báo rằng rủi ro ổn định tài chính toàn cầu đang ở mức cao, một phần do sự mở rộng liên tục của các tổ chức tài chính phi ngân hàng ở một số quốc gia, sự phát triển của các tổ chức này đang phơi bày những điểm yếu cấu trúc mới. Quy mô mở rộng liên tục của các tổ chức tương đối thiếu tính minh bạch trong giám sát này đang khuếch đại tính dễ tổn thương của thị trường. Các tổ chức tài chính phi ngân hàng này có thể gây áp lực lên thị trường nợ chủ quyền, các quỹ đầu tư mở đối mặt với rủi ro không phù hợp thanh khoản, và cũng có thể buộc phải bán tài sản quy mô lớn khi thị trường biến động.
Nhưng sự bất ổn lớn nhất của thị trường tài chính Hoa Kỳ đến từ sự không chắc chắn do chính phủ tạo ra đang gia tăng. Các chính sách thuế quan và nợ tăng vọt từ chính phủ Hoa Kỳ đang được thị trường định giá lại. Hiện tại, thị trường lao động Hoa Kỳ đang nguội lạnh, mức lạm phát không giảm, cùng với những tác động từ các chính sách thuế quan liên quan, cuối cùng sẽ đẩy giá cả lên cao và ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ. Và khoản nợ khổng lồ của Hoa Kỳ lên tới 38 nghìn tỷ USD vẫn đang tăng nhanh, lòng tin của thị trường vào đồng USD tiếp tục suy giảm, và liên tục đẩy giá vàng lên cao.
Trong vài năm qua, những rủi ro bất ổn tài chính do nợ, lạm phát và thuế quan của Hoa Kỳ gây ra, hầu như đều được giải quyết bởi bong bóng AI và tiền ảo, thanh khoản thị trường đổ dồn vào hai lĩnh vực này và liên tục đẩy cao giá trị của chúng, từ đó tạo ra một cảnh tượng giả tạo về sự thịnh vượng tài sản, cung cấp một cái neo niềm tin cho sự ổn định của thị trường vốn Hoa Kỳ. Nhưng hiện tại, hai lĩnh vực tưởng chừng là nơi trú ẩn an toàn cho vốn này đang bị lung lay.
Thứ nhất, thị trường đã bắt đầu nghi ngờ bong bóng định giá AI, đặc biệt là sau khi các khoản đầu tư chéo hoặc hợp tác giữa một số công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ tạo ra kỳ vọng lớn hơn, bị coi là trò chơi duy trì bong bóng định giá. Gần đây, một cuộc khảo sát của Ngân hàng Mỹ được thực hiện vào tháng 10 cho thấy, khoảng 54% số người được hỏi (các nhà quản lý quỹ toàn cầu) cho rằng định giá cổ phiếu công nghệ đã quá cao, và bong bóng AI được coi là rủi ro đuôi lớn nhất hiện nay.
Thứ hai, vào ngày 11 tháng 10, thị trường tiền điện tử đã giảm mạnh. Bitcoin đã giảm từ mức cao 122.000 USD xuống 104.000 USD, mức giảm hơn 15%, thị trường tiền điện tử bốc hơi gần 500 tỷ USD vốn hóa thị trường trong thời gian ngắn, kèm theo khoảng 19 tỷ USD vốn bị thanh lý cưỡng chế do đòn bẩy. Đồng stablecoin USDe tại một thời điểm đã mất neo nghiêm trọng so với USD, trên một số sàn giao dịch phi tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất 0,62 USD, mức mất neo lên tới 38%, stablecoin không còn ổn định nữa. Sau lần giảm mạnh này, thị trường đã không phục hồi lòng tin như trước đây. Các cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ đã thu giữ và tịch thu 127.271 Bitcoin thuộc sở hữu của một tập đoàn lừa đảo viễn thông Campuchia, với tổng giá trị lên tới 15 tỷ USD. Bitcoin vốn luôn được coi là tài sản an toàn nhất sau khi phi tập trung hóa, rõ ràng Hoa Kỳ có khả năng tịch thu bất cứ lúc nào.
Hệ thống tài chính toàn cầu do Hoa Kỳ dẫn dắt, nền tảng của nó đang bị lung lay bởi các chính sách thuế quan và rủi ro nợ của Hoa Kỳ; hệ thống tài chính của nó bị đe dọa bởi những rủi ro tích lũy từ sự mở rộng tín dụng được kích thích bởi lãi suất siêu thấp trong thời kỳ đại dịch và sau khi tăng lãi suất mạnh, trong khi đó, bong bóng AI và thần thoại an toàn của tiền ảo có khả năng thu hút sự đầu cơ USD toàn cầu cũng đang tan vỡ.
Nước ta cần chuẩn bị sẵn sàng đối phó với "rủi ro hệ thống" của đồng USD, mở rộng và tăng cường thị trường nội địa, và đảm bảo an toàn cho tài sản ở nước ngoài.
