聯準會降息預期升溫，港股科網龍頭公司三季報亮眼

當地時間11月21日，聯準會「三把手」、紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉斯發表明確鴿派言論，他指出當前勞動力市場下行風險增強，通膨上行壓力緩解，聯準會在近期仍有進一步降息的空間。

消息面方面，谷歌發布Gemini 3.0，該模型在多模態理解、生成式UI及Agent能力方面實現顯著突破，展現出超越GPT-5.1和Claude Sonnet 4.5的綜合性能。其支援文本、圖像、視頻等多模態信息融合，並可生成互動式前端介面與3D展示內容，同時具備長程任務規劃與工具呼叫能力，有望推動AI在電商、廣告、遊戲等領域的應用加速落地。太平洋證券認為，海外大模型技術持續演進，國內以阿里千問App為代表的C端應用生態也在快速建構，AI底層模型能力提升正為網路應用生態打通提供支撐。

上週，輝達公布的2026財年第三財季財報顯示，公司營收年增62%至570.1億美元，其中資料中心業務收入達512億美元，年增66%，主要受益於加速計算、大型AI模型和智慧代理應用的強勁需求。華金證券認為，輝達業績持續超預期反映出全球AI基礎設施投入的高景氣度，算力需求正從訓練向推理和智慧體應用延伸，為AI產業鏈上下游帶來長期增長動能。

國內方面，阿里巴巴推出的千問App已進入iOS免費榜前10，定位為全能AI助手，集成Qwen3-Max、Qwen-VL等多模態模型，支援對話問答、智慧寫作與全能相機等功能。中信建投證券指出，該應用透過與淘寶、高德、支付寶等阿里系產品協同，正在建構覆蓋辦公、生活、出行等場景的一站式服務入口，未來有望成為AI時代的重要流量中樞，商業化路徑包括訂閱付費、廣告及生態內閉環變現。