日前，恆生指數公司宣布截至2025年9月30日的季度指數調整結果。此次調整範圍涵蓋港股主要旗艦指數，如恆生指數、恆生中國企業指數和恆生科技指數。同時，直接決定港股通可投資範圍的恆生綜合指數也有所調整。所有變動將於2025年12月5日收市後實施，並於2025年12月8日起生效。

恆生指數方面，信達生物將被納入恆生指數成分股，權重為0.91%。沒有成分股被剔除，調整後的成分股數量由88隻提升至89隻。

恆生中國企業指數方面，中國宏橋、信達生物、百勝中國將被納入，納入權重分別為1.30%、1.21%與0.91%；新奧能源、新東方-S等將被剔除。調整後的成分股數量維持50隻不變。

恆生科技指數方面，零跑汽車將被納入，納入權重為0.98%；ASMPT將被剔除，剔除前權重為0.66%。調整後的成分股數量維持30隻不變。

恆生綜合指數方面，富衛集團、禾賽-W、奧克斯電氣、極智嘉-W、銀諾醫藥-B、奇瑞汽車將被納入恆生綜合指數成分股。成分股數量由503隻增加至509隻。

同日，恆生指數公司與香港交易所公布了截至2025年9月30日的恆生香港交易所滬深港通中國企業指數的季度指數檢討結果。該指數的成分股數量仍維持80隻不變。其中，中國宏橋、信達生物、百勝中國、北方華創（002371）4隻股票獲納入，新奧能源、華能水電（600025）、伊利股份（600887）、海底撈4隻股票遭剔除。

此外，恆生指數公司還發布了恆指ESG增強指數、恆指ESG增強精選指數及恆生國指ESG增強指數季度指數檢討結果。其中，信達生物、紫金礦業（601899）被納入恆指ESG增強指數，長和被剔除。恆生國指ESG增強指數納入中國海洋石油、信達生物、百勝中國，剔除新奧能源、海底撈、新東方-S。

中金公司（601995）表示，根據恆生指數公司2021年3月發布的諮詢結果，恆生指數成分股在2022年年中前增加至80隻，最終固定在100隻。此次成分股數量增加至89隻，仍在朝該目標擴容，但整體進度慢於預期。

從行業覆蓋角度來看，中金公司表示，此次調整後恆指醫療保健與工業佔比有所提升，但金融與消費等佔比下滑。具體來看，參照恆生指數公司的行業分類，此次調整後，醫療保健與工業佔比分別從當前的2.9%和8.8%抬升至4.0%和9.1%。其中，對於醫療保健業的覆蓋度從34.5%提升至40.0%；金融和消費業等有所下滑，從當前的33.6%和27.4%分別下降至32.9%和26.4%。

同時，由於上述指數調整結果將於12月8日（星期一）正式生效，被動資金為了最大程度減少追蹤誤差，或將選擇在生效前一個交易日（即12月5日）調倉。中金公司預計，屆時相關股票成交量或出現遠大於平時的情形。

值得一提的是，今年以來，恆生指數在科技和醫藥等板塊的帶動下不斷走高。近期，港股出現波動，後續走勢也受到市場的廣泛關注。綜合來看，多家機構對港股的後期走勢持樂觀態度。

華泰證券表示，港股正進入佈局區，近期市場波動率上升，流動性、情緒和風險偏好是主要原因。「我們對此並不悲觀。」華泰證券表示，在AI方面，港股相關公司主要集中在國產算力、模型和應用，前景主要掛鉤中國自身科技發展。往後看，科技自主可控是中長期主題。

「我們對港股企業的基本面前景並不悲觀，在年度展望中，預測2026年海外中資股非金融盈利增速從今年的10%進一步上升至15%左右，企業盈利能力繼續提升是主要動力。」華泰證券表示，港股本輪調整相對A股更早，當前位置已具備性價比。

整體來看，華泰證券認為港股正在進入佈局區，建議關注今年以來表現排名靠後的消費者服務、建築、紡織服裝、家電板塊。同時，8月以來的第三輪重估中，部分行業漲幅有限，但近期跌幅反而較大，有被「錯殺」的可能，包括電子、醫藥、汽車、輕工製造等。此外，港股科技板塊近期回調較多，預計在流動性環境改善後仍有重估機會。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，創新領域的發展、對民企和資本市場的支持政策、資本市場流動性充足以及國內外機構投資者的潛在資金流入等因素將繼續支撐市場。

展望未來，王宗豪表示，隨著明年全球經濟增長改善，建議加入部分「出海」股票。「我們依然看好科技和互聯網板塊股票，目前，我們對在岸（A股）和離岸（H股）市場沒有偏好，因為兩個市場都享有正面支持因素：A股受益於零售和機構資金流入以及『反內卷』利好，H股受益於AI敞口以及持續的外資和南向資金流入。」