2025年，港股市場迎來一場前所未有的打新熱潮，多項歷史紀錄被接連刷新。繼創業板新股金葉國際集團創下1.15萬倍超購，成為港股史上「超購王」之後，主板新股量化派也以9365.28倍的驚人超購倍數，刷新了主板歷史紀錄，成為市場矚目的焦點。

這場打新狂歡的背後，是多種因素的共同推動：監管政策持續優化、新股上市後顯著的賺錢效應，以及市場資金對熱門賽道中小市值公司的高度追捧。然而，投資者也需警惕，高倍數超購並不等同於長期投資價值，歷史上有不少「超購王」在上市後市值大幅回落，暴露出短期熱度與基本面之間的潛在背離。

量化派於11月27日在港交所主板掛牌，上市首日即大漲88.78%。值得注意的是，該公司原定的上市敲鑼儀式因同日發生的香港大埔宏福苑五級火災而主動取消，展現了企業對社會責任的重視。作為一家成立於2014年的線上市場營運商，量化派在2020年推出消費電商平台「羊小咩」，並於2022年拓展至汽車零售O2O領域，推出「消費地圖」。2025年前五個月，公司業績表現亮眼，實現收入4.14億元，同比增長38.12%；期內溢利達1.26億元，增幅高達262%。此次上市募資淨額為1237萬港元，計劃將55%用於技術研發與基礎設施升級，45%用於業務拓展。

從股權結構來看，上市後創始人周灝及其配偶共同控制33.03%的股權，保持了公司治理的穩定性。機構股東中，陽光人壽持股15.02%，為第一大機構投資者，復星國際和高榕資本分別持股9.68%和5.61%。

2025年以來，港股新股市場的超購紀錄進入「月更」節奏。從9月大行科工超購7558倍，到10月滴普科技以7569.83倍刷新主板紀錄，再到量化派接棒成為新任主板「超購王」，市場熱度居高不下。截至11月28日，今年已有26隻主板新股超購倍數突破千倍，佔比接近三成，其中7隻超過5000倍，包括長風藥業、布魯可、蜜雪集團等熱門公司。

這些備受追捧的新股多集中於新消費、醫藥生物和科技等熱門賽道，市值普遍偏小，多在200億港元以下，少量資金湧入即可顯著推高認購倍數。儘管短期熱度持續，但投資者仍需理性看待其中風險。以2018年的「超購王」毛記葵涌為例，其上市後股價一度衝高至11.76港元，但隨後持續下跌，目前已淪為「仙股」，較發行價下跌超過37%。草姬集團等昔日熱門股同樣未能擺脫上市後大幅回調的命運。

業內專家指出，投資者在參與新股認購時，應綜合評估企業商業模式、盈利能力、行業前景與估值水平，避免盲目追逐市場熱點。中信證券也提示，雖然政策催化、交投活躍和外資回流共同推升了當前港股打新熱度，但短期收益與流動性、申購熱度密切相關，中長期表現則更依賴於企業自身的成長能力、現金流狀況和股東回報水平。在熱鬧的打新盛宴中，保持理性判斷、做好風險控制，才是長期制勝的關鍵。