Nhìn lại diễn biến tháng 11, thị trường chung dao động lặp đi lặp lại ở vùng cao, và cơ cấu cũng thể hiện đặc điểm luân phiên tăng ở các vị thế thấp. Bước vào cuối tháng 11, chủ điệu chính của thị trường là phục hồi tăng trưởng, mặt tin tức cũng bắt đầu ấm lên: Xác suất Fed cắt lãi suất tăng trở lại; Phòng Thương mại Trung Quốc được Hiệp hội Thương mại Hoa Kỳ mời, sẽ tổ chức đoàn đại biểu doanh nhân Trung Quốc thăm Mỹ; Các tổ chức tài chính quốc tế nổi tiếng như J.P. Morgan, UBS, Fidelity International lạc quan về triển vọng thị trường A-share năm sau.

Trung tâm Nghiên cứu Lợi nhuận Nhà đầu tư ChinaAMC cho biết, hiện tại từ góc độ cơ hội đầu tư ETF, tầng ngành công nghiệp gần đây ít biến động, thiếu manh mối bố cục, sau khi các phân ngành đều được phục hồi trong ngắn hạn, không loại trừ khả năng điều chỉnh, nhưng nhìn dài hạn không bi quan, nên tối ưu hóa danh mục trong quá trình điều chỉnh.

Về cơ hội, nhiều lĩnh vực công nghệ như công nghệ Hồng Kông, AI Sáng tạo Khoa học, robot gần đây điều chỉnh rõ rệt, dần có tỷ lệ lợi nhuận/chi phí đầu tư hấp dẫn; các lĩnh vực như công ty chứng khoán, cổ tức cũng có tỷ lệ hấp dẫn dài hạn, có thể là phương hướng quan tâm tiếp theo.

1. Công nghệ Hồng Kông: Quỹ ETF Công nghệ Thông quan Hồng Kông (159101), ETF Chỉ số Công nghệ Hang Seng (513180), ETF Internet Hang Seng (513330), v.v.

Giao dịch thị trường trước đó đã điều chỉnh giảm xác suất Fed cắt lãi suất vào tháng 12, cùng với việc chịu ảnh hưởng từ điều chỉnh cổ phiếu công nghệ toàn cầu, dẫn đến suy giảm liên tục từ tháng 10. Hiện tại, xét về định giá, điểm tương đối đều có tỷ lệ hấp dẫn nhất định, và các ứng dụng AI được kỳ vọng cao vào năm 2026 dự kiến sẽ dần được triển khai tại các công ty công nghệ hàng đầu, dòng tiền phía Nam dự kiến sẽ quay trở lại xu hướng chảy mạnh vào đầu năm, do đó có cơ hội đầu tư tích lũy ở vùng thấp, chờ đợi chất xúc tác.

2. ETF Robot A-share (562500), ETF Fintech ChinaAMC (516100), v.v.

Cả robot và fintech đều là những lĩnh vực có nhiều yếu tố bất lợi ngắn hạn, biểu hiện trên thị trường thứ cấp tương đối yếu. Tuy nhiên, về cơ bản thực tế, ngành công nghiệp robot tiếp tục phát triển, lặp lại, các doanh nghiệp chuỗi cung ứng hàng đầu thông qua bố trí sớm hệ thống sản xuất chuyên biệt hóa, toàn cầu hóa và tăng cường ràng buộc với khách hàng cốt lõi, ngành đang bước vào giai đoạn chuẩn bị năng lực sản xuất và triển khai đơn hàng chắc chắn hơn;

Đối với fintech, sẽ được hưởng lợi từ sự sôi động do A-share tiếp tục hoạt động tích cực, tốc độ tăng trưởng doanh thu tổng thể của ngành đã phục hồi, quý III năm 2025 đạt 11.9%, đảo ngược tình trạng tăng trưởng doanh thu âm trong sáu quý liên tiếp, đều có giá trị tham gia nhất định, có thể tích lũy ở vùng thấp.

Về xu hướng chung, Trung tâm Nghiên cứu Lợi nhuận Nhà đầu tư ChinaAMC cho biết: Thị trường có thể vẫn chủ yếu dao động.

Xét theo diễn biến, tốc độ phục hồi tổng thể chậm, và các ngành luân phiên tăng, tính bền vững nói chung, phản ánh sức mạnh tổng thể của thị trường không mạnh, nguyên nhân chính là thiếu logic tăng trưởng. Mặc dù các lĩnh vực như trò chơi có chất xúc tác từ ứng dụng AI, nhưng chủ yếu là theo chủ đề, khi nhiệt độ giảm xuống, đã không tạo ra tính bền vững. Trong bối cảnh này, khối lượng giao dịch thị trường ở mức thấp, xét đến vị trí hiện tại của xu hướng có nhiều lực hỗ trợ ở phía dưới, nhưng thiếu logic tăng trưởng để thúc đẩy tăng, do đó thị trường vẫn chủ yếu dao động.