01 悄悄漲成「隱形冠軍」

去年「924」行情以來，A股市場在政策東風與經濟轉型的雙重推動下，迎來新一輪上漲行情。

在這輪浪潮中，一個此前並不算最耀眼的寬基指數——中證A500，卻悄然成為「隱形冠軍」：自行情啟動以來累計上漲31.16%，不僅跑贏滬深300（+28.32%）和上證50（+24.38%），更在年初至今的震盪市中以6.03%的漲幅繼續領跑，新增資金持續流入中證A500相關ETF。

以A500ETF易方達（159361）為例，7月份連續4周出現資金淨申購，新增份額超20億。

中證A500憑藉「行業均衡 + 細分龍頭」的獨特編制邏輯，精準捕捉了今年快速輪動的行業風口——從新生產力代表的科技成長，到經濟轉型支撐的工業製造，它像一張精心編織的「行業捕網」，抓住了新興產業的上行紅利。

更耐人尋味的是，這只指數的「選股標準」正在顛覆傳統：市值大但行業排名靠後的「虛胖巨頭」被剔除，而細分領域的隱形冠軍反而成為核心權重。

它為何能成為資金新寵？又如何成為普通投資者一鍵布局中國經濟轉型的便捷工具？答案就藏在這套「全球經驗 + 本土創新」的編制規則裡。

02 寬基指數的「進化論」

中證A500在編制理念上進行了創新，它沒有否定市值的重要性，而是在「市值 + 流動性」這一成熟篩選標準的基礎上，引入了行業均衡這一關鍵維度。

放眼全球，標普500能成為美國經濟晴雨表，其核心秘訣正是行業均衡，近40年來美國經濟結構的每一次重大轉型，都能在標普500的行業分布調整中找到對應，中證A500在其基礎上進行了本土化創新：

（1）嚴守基本面底線，只從自由流通市值前1500名、日均成交前90%的公司中選股，確保成份股具備足夠的市場認可度；

（2）通過一級行業自由流通市值動態調整權重，讓每個行業的占比與中證全指保持一致，避免金融股一家獨大；

（3）從細分行業的「小巨人」中優選龍頭，主板證券要求在三分行業內自由流通市值占比不低於2%，真正選出行業內的實力派。

這種編制方法讓市值大但行業地位一般的「虛胖企業」可能落選，卻給了市值相對較小但在細分領域領先的「實力選手」登台機會。

經過這一系列創新升級，中證A500展現出以下這些鮮明的特質：

（1）具有更全面的市場代表性，成份股覆蓋大中小盤，樣本結構更加均衡；

（2）具有更寬廣的行業覆蓋，囊括A股93個三級行業中的91個，不錯過成長機會；

（3）具有更突出的龍頭效應，聚焦各細分行業真正龍頭；

（4）具有更鮮活的經濟圖景，民營經濟占比高；

（5）具有更健康的質量篩選，ESG標準與互聯互通要求並行，既提升盈利質量又便於外資配置。

不再簡單堆砌大市值公司，而是精心構建一個行業分布合理、龍頭特徵鮮明的優質企業組合，中證A500恰似一面能夠真實反映中國經濟轉型進程的「鏡子」。

在這面「鏡子」裡，新生產力的代表企業獲得了應有的重視，傳統行業的優質公司也能找到自己的位置。

對於投資者而言，選擇中證A500，不僅是選擇了一個指數，更是選擇了一種更科學、更均衡、更貼近中國經濟實際的配置方式，這或許就是為什麼它能在震盪市中展現出更強韌性的根本原因。

03 從「踏空焦慮」到「從容布局」

A股在3600點附近震盪，市場呈現出鮮明的分化態勢——「有人辭官歸故裡，有人星夜趕科場」。

對投資者而言，踏空的焦灼與持有滯漲股的懊惱如影隨形，而想要規避行業板塊快速輪動帶來的不確定性，一隻靠譜的寬基指數至關重要。

中證A500或許正是這樣的選擇，它將各個細分行業的龍頭股盡數納入其中，為投資者提供了穩健的布局方向。

從中國經濟基本面來看，寬基指數的盈利曙光已現。

從已披露的財報數據不難發現，一批細分行業已在業績端展現出高景氣度，部分甚至出現了基本面拐點。可以預見，隨著國內經濟迎來向上拐點，A股有望將迎來更具基本面支撐的指數走強行情。

宏觀信用環境的日趨企穩，也為中證A500的估值提升注入了動力。

中證A500指數的估值波動方向與國內中長期信用擴張趨勢基本一致，而作為中長期信用的領先指標，長端利率的邊際變化顯示，本輪信用周期自2025年初已轉為上行，有望為中證A500的估值修復提供堅實的基本面支撐。