美非農數據「擠水分」 年度下修91.1萬！

　　當地時間9月9日，美國勞工統計局（BLS）發佈的年度基準修訂初步結果顯示，截至今年3月的12個月內，美國新增非農就業崗位比此前估計減少了91.1萬個，相當於平均每月減少7.6萬個。這意味著此前的就業增長存在明顯「高估」，實際擴張速度遠低於最初統計。

　　修訂前的非季調數據顯示，截至3月的12個月內，美國雇主合計新增近180萬個崗位，月均增加14.9萬個。而最新修訂結果則幾乎將這一數字「腰斬」。美國勞工統計局表示，此次修訂基於失業保險繳費數據，覆蓋範圍更廣，也更能反映就業的真實情況。

　　這也是自2009年以來最大幅度的年度下調，凸顯出美國勞動力市場早在今年春季之前就已明顯降溫。

　　荷蘭國際集團ING首席國際經濟學家詹姆斯・奈特利（James Knightley） 表示：「修訂結果表明，就業動能的喪失比此前認為的更早、更脆弱。」

　　研究公司Pantheon Macroeconomics經濟學家薩繆爾・湯姆斯（Samuel Tombs） 則形容這次下修「規模龐大」，並將其歸因於BLS「出生-死亡模型」高估了新企業淨增加崗位。

　　在統計口徑上，勞工統計局月度非農就業數據主要基於企業抽樣調查，而年度修訂則引入各州雇主提交的失業保險稅數據，更全面但發佈時間滯後。專家認為，這一差異解釋了為何短期內會出現如此巨大的修正幅度，也反映出疫情後企業開張與關閉的節奏加劇了模型預測的難度。