黃金正被綁上穩定幣戰車？

　　對於將黃金視為避險港灣、保值工具的投資者而言，近月來黃金最大買家之一竟是加密貨幣這個高度投機世界裡的核心企業，這一幕或許值得他們停下來好好思量一番……

　　人們此前的焦點都集中在了央行儲備管理者身上——其中部分貨幣當局迄今仍對2022年俄烏衝突後，西方凍結俄羅斯外儲資產的舉措心有餘悸，加之私人大規模購入及黃金ETF基金的強勁資金流入，「避險資金湧入黃金」的經典敘事就此形成。

　　截至9月底，Tether共計為客戶持有116噸黃金——按現行價格計算約合140億美元。這使其成為了除大型央行外最大的黃金單一持有者，其規模已可與韓國、匈牙利或希臘等國的官方黃金儲備相媲美……

　　從黃金的走勢看，今年金價的火箭式躥升呈現了兩波浪潮——第一波是全年頭四個月內飆升了每盎司近1000美元，於4月川普「解放日」關稅衝擊期間達到峰值，期間美元同步下跌10%。

　　第二波漲勢發生在8月中旬至10月中旬，期間美元未再走弱，金價則再度躍升了1000美元。

　　在全年多數時間裡，各國央行確實仍是市場中的「大象」——第二、三季度合計購金量約達220噸。但諸如Tether這類邊際買家的影響力似乎也正超乎尋常。