Morgan Stanley: Duy trì Niềm Tin Vào Dòng Vốn Tiếp Tục Chảy Vào Thị Trường Trung Quốc

Ngày 25/11, Wang Yan, Chiến lược gia Trưởng về Cổ phiếu Trung Quốc tại Morgan Stanley, đã công bố báo cáo mới nhất, tổng hợp những vấn đề lớn mà các nhà đầu tư hiện đang quan tâm nhất. Bà cho biết, kể từ khi Morgan Stanley công bố Báo cáo Triển vọng Chiến lược Cổ phiếu Trung Quốc 2026, các thảo luận trên thị trường về tính bền vững trung và dài hạn của cổ phiếu ngày càng trở nên sôi nổi, cuộc thảo luận này không chỉ tập trung vào thị trường Trung Quốc mà còn liên quan đến phạm vi toàn cầu.

"Các nhà đầu tư dường như đang tập trung tìm kiếm tín hiệu lạc quan về thị trường Trung Quốc, nhưng đồng thời cũng tỏ ra lo ngại trước biến động thị trường ngày càng gia tăng. Chúng tôi tái khẳng định thái độ lạc quan thận trọng và duy trì niềm tin vào dòng vốn tiếp tục chảy vào thị trường Trung Quốc. Nếu chính sách tài khóa được tăng cường đáng kể và cấu trúc thương mại toàn cầu được cải thiện hơn nữa, chúng tôi sẽ chuyển sang lập trường tích cực hơn," Wang Yan viết.

Bà cho biết, quan điểm của Morgan Stanley so với đầu năm 2025 không hề trở nên bảo thủ. Tổ chức này luôn nhấn mạnh với các nhà đầu tư toàn cầu rằng những cải thiện cấu trúc của thị trường chứng khoán Trung Quốc sẽ tiếp tục được đào sâu. Điều này cụ thể bao gồm việc doanh nghiệp nâng cao回报 cho cổ đông, lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện, môi trường kinh doanh cho khu vực kinh tế tư nhân không ngừng được tối ưu hóa, sự hỗ trợ chính sách tích cực, và cục diện địa chính trị có xu hướng ổn định, v.v.

Morgan Stanley dự báo mục tiêu cho chỉ số MSCI Trung Quốc vào tháng 12 năm 2026 là 90 điểm, thể hiện khoản tăng giá tiềm năng khoảng 7% so với mức giá ngày 25 tháng 11 năm 2025. "Ước tính của chúng tôi về không gian tăng giá cho chỉ số MSCI Trung Quốc đã thu hẹp, nguyên nhân chủ yếu là do định giá của chỉ số này về cơ bản đã trở nên hợp lý. Trên thực tế, nhóm nghiên cứu toàn cầu của Morgan Stanley không đưa ra kỳ vọng tăng định giá cho bất kỳ thị trường chính nào toàn cầu: Mục tiêu Tỷ lệ P/E kỳ hạn của chúng tôi cho tháng 12 năm 2026 lần lượt là 22 lần cho chỉ số S&P 500, 16 lần cho chỉ số MSCI Châu Âu và 13 lần cho chỉ số MSCI Thị trường Mới nổi, trong khi đồng thuận thị trường lần lượt là 22,8 lần, 15 lần và 13,9 lần," Wang Yan cho biết.