Năm 2025, thị trường chứng khoán Hong Kong chứng kiến một cơn sốt IPO chưa từng có, với nhiều kỷ lục lịch sử lần lượt bị phá vỡ. Sau khi cổ phiếu mới trên sàn ChiNext là Tập đoàn Kim Nghiệp Quốc tế (Gold Leaf International Group) lập kỷ lục ghê gớm 11.500 lần, trở thành "vua ghê gớm" trong lịch sử IPO Hong Kong, thì cổ phiếu mới trên sàn chính là Quantgroup (Lượng Hóa Phái) cũng gây chú ý với tỷ lệ ghê gớm kinh ngạc 9.365,28 lần, phá kỷ lục lịch sử của sàn chính và trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.
Đằng sau cơn sốt IPO này là sự thúc đẩy của nhiều yếu tố: chính sách quản lý tiếp tục được tối ưu hóa, hiệu ứng sinh lời rõ rệt sau khi lên sàn, và sự săn đón mạnh mẽ của dòng tiền thị trường đối với các công ty vốn hóa vừa và nhỏ trong các lĩnh vực hot. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cảnh giác, tỷ lệ ghê gớm cao không đồng nghĩa với giá trị đầu tư dài hạn; lịch sử đã ghi nhận không ít "vua ghê gớm" có vốn hóa giảm mạnh sau khi lên sàn, cho thấy sự chênh lệch tiềm ẩn giữa nhiệt độ ngắn hạn và tình hình cơ bản.
Quantgroup đã lên sàn chính HKEX vào ngày 27/11, và ngay trong ngày đầu tiên đã tăng mạnh 88,78%. Đáng chú ý, công ty này đã chủ động hủy bỏ lễ khai trương dự kiến do vụ cháy cấp năm tại Hong Kong's Tai Po Hung Fuk Court xảy ra cùng ngày, thể hiện sự coi trọng trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp. Là một nhà khai thác thị trường trực tuyến được thành lập năm 2014, Quantgroup ra mắt nền tảng thương mại điện tử tiêu dùng "Yang Xiao Mie" (Dê Nhỏ Mi) vào năm 2020, và mở rộng sang lĩnh vực bán lẻ ô tô O2O vào năm 2022 với "Bản Đồ Tiêu Dùng". Trong năm tháng đầu năm 2025, hiệu suất kinh doanh của công ty rất ấn tượng, đạt doanh thu 414 triệu nhân dân tệ (NDT), tăng 38,12% so với cùng kỳ; lợi nhuận trong kỳ đạt 126 triệu NDT, mức tăng lên tới 262%. Số tiền ròng huy động được từ đợt IPO này là 12,37 triệu HKD, kế hoạch sử dụng 55% cho nghiên cứu phát triển công nghệ và nâng cấp cơ sở hạ tầng, 45% để mở rộng kinh doanh.
Về cơ cấu cổ đông, sau khi lên sàn, người sáng lập Zhou Hao (Châu Hạo) và vợ/chồng cùng kiểm soát 33,03% cổ phần, duy trì sự ổn định trong quản trị công ty. Trong số các cổ đông tổ chức, Sunshine Life Insurance nắm giữ 15,02%, là nhà đầu tư tổ chức lớn nhất, Fosun International và Gaorong Capital lần lượt nắm giữ 9,68% và 5,61%.
Kể từ đầu năm 2025, các kỷ lục ghê gớm cổ phiếu mới tại Hong Kong đã vào nhịp "cập nhật hàng tháng". Từ Dahang Kegong (Đại Hành Khoa Công) ghê gớm 7.558 lần vào tháng 9, đến DeepTech (Đích Phổ Kỹ Thuật) phá kỷ lục sàn chính với 7.569,83 lần vào tháng 10, rồi đến lượt Quantgroup trở thành "vua ghê gớm" mới của sàn chính, nhiệt độ thị trường vẫn luôn ở mức cao. Tính đến ngày 28/11, năm nay đã có 26 cổ phiếu mới trên sàn chính đạt tỷ lệ ghê gớm vượt 1.000 lần, chiếm gần 30%, trong đó 7 mã vượt 5.000 lần, bao gồm các công ty hot như Changfeng Pharma (Trường Phong Dược Nghiệp), Buluke (Bố Lỗ Khả), Mixue Group (Mật Tuyết Cục Đoàn).
Những cổ phiếu mới được săn đón này chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực hot như tiêu dùng mới, dược sinh học và công nghệ, với vốn hóa thường nhỏ, chủ yếu dưới 20 tỷ HKD, chỉ cần một lượng vốn nhỏ đổ vào cũng có thể đẩy tỷ lệ ghê gớm lên đáng kể. Dù nhiệt độ ngắn hạn vẫn tiếp diễn, nhà đầu tư vẫn cần nhìn nhận rủi ro một cách hợp lý. Lấy ví dụ "vua ghê gớm" năm 2018 là Mao Ji Kwai Chung (Mao Kế Quỳnh Dũng), giá cổ phiếu của họ từng tăng vọt lên 11,76 HKD sau khi lên sàn, nhưng sau đó liên tục giảm và hiện đã trở thành "cổ phiếu penny", giảm hơn 37% so với giá phát hành. Các cổ phiếu hot một thời như Grasshopper Group (Thảo Cơ Cục Đoàn) cũng không tránh khỏi số phận điều chỉnh mạnh sau IPO.
Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng khi tham gia đặt mua cổ phiếu mới, nhà đầu tư nên đánh giá toàn diện mô hình kinh doanh, khả năng sinh lời, triển vọng ngành và mức định giá của doanh nghiệp, tránh chạy theo xu hướng thị trường một cách mù quáng. CITIC Securities (Trung Tín Chứng khoán) cũng lưu ý, mặc dù sự xúc tác từ chính sách, giao dịch sôi động và dòng vốn ngoại quay trở lại cùng thúc đẩy cơn sốt IPO hiện tại ở Hong Kong, nhưng lợi nhuận ngắn hạn có liên quan chặt chẽ đến tính thanh khoản và mức độ nhiệt tình đặt mua, trong khi biểu hiện trung và dài hạn phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng tăng trưởng của chính doanh nghiệp, tình hình dòng tiền và mức trả cổ tức cho cổ đông. Giữa bữa tiệc IPO sôi động, việc duy trì sự phán đoán lý trí và kiểm soát rủi ro tốt mới là chìa khóa để chiến thắng lâu dài.
