Cơn sốt bạch kim vẫn tiếp diễn!

Nguồn cung thắt chặt đã biến bạch kim thành một trong những mặt hàng có hiệu suất tốt nhất năm nay, và làn sóng mua vào vẫn chưa dừng lại, có khả năng đẩy giá lên cao hơn nữa.

Giới chuyên gia chỉ ra rằng lo ngại thuế quan khiến lượng lớn bạch kim tiếp tục đổ vào kho ở Mỹ, trong khi nhập khẩu tại Trung Quốc—thị trường lớn khác—liên tục vượt mức tiêu thụ nội địa dự kiến. Tình trạng này dẫn đến thiếu hụt tại các trung tâm giao dịch London và Zurich, với mức tồn kho giảm chưa thể đánh giá chính xác.

Jay Tatum, quản lý quỹ tại Valent Asset Management, nhận định khi thị trường đối mặt tình trạng khan hiếm nguồn cung—dù do lý do tốt, xấu hay đặc biệt—nguyên liệu thô sẽ được đẩy lên hàng đầu. Ông nhấn mạnh tỷ lệ cho thuê bạch kim cho thấy sự thắt chặt nghiêm trọng vẫn chưa kết thúc.

Ngành công nghiệp ô tô và trang sức là những đối tượng tiêu thụ bạch kim lớn nhất, nhưng chi phí vay cao gây rủi ro cho các nhà sản xuất sử dụng bạch kim để sản xuất hóa chất, kính, thiết bị phòng thí nghiệm. Người dùng công nghiệp thường chọn hình thức thuê thay vì mua để giảm áp lực vốn.

Hiện tại, lãi suất cho thuê bạch kim vẫn trên 10%, giảm từ mức hơn 35% vào tháng 7 nhưng cao hơn nhiều so với mức gần zero thông thường, cho thấy nhu cầu thị trường vẫn mạnh.

Số liệu cho thấy nhà đầu tư Mỹ đã bán 215.000 ounce bạch kim thông qua ETF trong năm nay, nhưng hơn 290.000 ounce đã được bổ sung vào kho ở New York chỉ trong ba tuần qua—xu hướng liên quan đến việc tích trữ vì lo ngại thuế quan. Trong khi đó, Trung Quốc nhập khẩu kỷ lục 1,2 triệu ounce trong quý II.

Tính từ đầu năm, giá bạch kim tăng hơn 45%, đạt đỉnh 1.438 USD/ounce trước khi giảm mạnh và dao động quanh mức 1.300 USD.

Về phía cầu, nhu cầu công nghiệp (chiếm 1/3 tổng cầu) bị ảnh hưởng do doanh số ô tô xăng dầu yếu. Tuy nhiên, chi phí sản xuất tăng cao và gián đoạn nguồn cung từ Nam Phi đã củng cố tâm lý tăng giá.

Craig Miller, CEO của Valterra Platinum Ltd., cho biết giá tăng giúp ~90% mỏ khai thác có lãi, so với 60% cuối năm ngoái. Nhưng điều này chưa đủ để kích thích mở rộng sản lượng—giá cần tăng thêm ~50%.

Marwan Younes, chủ tịch Massar Capital Management, đồng ý rằng mất cân bằng cung-cầu có thể tạo đà cho đợt tăng giá mạnh, với đợt nhập khẩu tăng đột biến của Trung Quốc là yếu tố then chốt.