Lặp lại năm ngoái? Phố Wall chuẩn bị: Fed có giảm mạnh 50 điểm cơ bản vào tháng 9?

Ngay sau khi Fed giữ nguyên lãi suất tuần trước, báo cáo việc làm tháng 7 bất ngờ cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt nhanh chóng - không chỉ thấp hơn dự báo mà còn điều chỉnh giảm gần 260.000 việc làm trong hai tháng trước. Điều này đặt ra thách thức lớn cho quan điểm chờ đợi của Fed.

Thị trường lãi suất hiện đã định giá hoàn toàn khả năng Fed cắt ít nhất 75 điểm cơ bản trước tháng 1 - tương đương ba lần cắt 25 điểm trong bốn cuộc họp FOMC tới. Liệu có kịch bản cực đoan hơn - như cắt ngay 50 điểm vào tháng 9, lặp lại động thái năm ngoái?

Tuần này, một số ngân hàng đầu tư dường như đã đưa kịch bản siêu ôn hòa này vào dự phòng...

Đội ngũ giao dịch Goldman Sachs cho rằng thị trường đánh giá thấp khả năng Fed cắt 50 điểm vào tháng 9. Anshul Sehgal - đồng trưởng bộ phận thu nhập cố định - nhận định dữ liệu việc làm là bước ngoặt then chốt...

Sehgal chỉ ra số việc làm mới trong ba tháng ở mức thấp nhất, đặc biệt tại khu vực tư nhân. Kết hợp với doanh số bán lẻ nửa đầu năm cho thấy sức ép rõ ràng lên người tiêu dùng. Tăng trưởng GDP năm nay giảm 1 điểm phần trăm cùng tỷ lệ thất nghiệp tăng dần.

"Các thành viên FOMC khác có hối hận vì không cắt lãi tuần trước? Tôi tin là có... Lúc này, dù dữ liệu tăng trưởng thế nào, tháng 9 chắc chắn sẽ tranh luận giữa cắt 25 hay 50 điểm - tháng 12 cũng vậy. Cuộc thảo luận này sẽ kéo dài," Sehgal nói.

Rick Rieder của BlackRock xem báo cáo việc làm yếu là bằng chứng đủ để Fed điều chỉnh lãi suất tháng 9 - chỉ còn bàn về mức độ.

Nomura - vốn mạnh dạn dự đoán lãi suất - tăng gấp đôi tỷ lệ "cắt 2 lần trước tháng 12" sau báo cáo. Quan trọng hơn, nhu cầu phòng hộ cho ≥4 lần cắt (mỗi lần 25 điểm) tăng vọt do rủi ro hạ cánh cứng.

Tuy nhiên, Timiraos chỉ ra khác biệt then chốt: năm ngoái lạm phát giảm, còn năm nay thuế quan khiến Fed lo ngại lạm phát tăng. Vì vậy, câu hỏi lớn là liệu suy yếu kinh tế thực sự hay chỉ do độ trễ chính sách...