穩定幣是用於區塊鏈網絡中的法幣，通常和法幣價格錨定，由第三方審計，有真實美元作為儲備或由複雜的算法來保障其價格。根據保障價格的方式不同，我們可以將穩定幣分為三類：以美元為抵押的穩定幣、多資產池超額抵押的穩定幣和算法穩定幣。

以美元為抵押的穩定幣：如USDT和USDC，但也包括交易所發行的穩定幣，例如BUSD、HUSD等。它們屬於中心化管理，以美元為支持，並可以用1:1的匯率兌換。問題在於，這些以品牌和信任作為背書的中心化機構，誰能保證充分的美元儲備。USDT發行機構Tether就在2019年承認，USDT供應並沒有得到100%的美元剛性兌付。而在今年穩定幣超過1萬億美元的鏈上交易量中，USDT就佔有約73％的份額。同時，監管也是懸在中心化機構頭上的達摩克利斯之劍，什麼時間落下變成了越來越迫在眉睫的問題。

多資產池超額抵押的穩定幣：如MakerDAO的DAI和Synthetix的sUSD，它們由加密資產超額抵押，並且都依靠價格預言機來維持與美元的錨定。與USDT和USDC等中心化代幣不同，可以不需許可而鑄造。超額抵押模式的優勢在於不需要對資產進行定價，快速提供流動性。但同時，超額抵押機制性質意味著資本過於密集，並且加密資產高度動盪、高度相關的本性，使這些穩定幣過去容易受到波及整個加密市場行情的衝擊。

算法穩定幣：是一種根據算法程序自動調節貨幣供應機制的貨幣。在穩定幣價格高於錨定價格時增加市場供給，在穩定幣價格低於錨定價格時回收供給，或者以提供套利空間平衡穩定幣價格。這種模型的成立，不錨定現實法幣、無需抵押穩定幣，全憑市場意願和算法進行調控，市場又稱之為彈性貨幣。算法穩定幣是加密領域追求原生穩定幣的最重要的努力，它無須通過資產抵押生成，而是充分利用人們趨利的特性來實現。同時，它具有之前穩定幣實驗所沒有的特點，它是加密原生的，且有機會第一次實現真正的去中心化的穩定幣。今年以來，由AMPL帶領的ESD、BASIS、FRAX等暴漲行情重新洗牌交易榜單，令行業對算法穩定幣開始刮目相看。

市場中幾種算法穩定幣都借鑒於傳統法幣機構中央銀行的市場操作模式。它們的價格錨定力較弱，因為它們的價格錨定不存在真正的套利，其運作方式更像是央行設定價格區間目標。貨幣政策運行緩慢，當貨幣脫離錨定時，中央銀行會盡力實時做出反應。去中心化價格錨定背後的機制可以在高度動盪的市場中發揮作用。