Cơ cấu nhà đầu tư ngày càng đa dạng

Với sự phát triển nhanh chóng và mở rộng không ngừng của thị trường REITs công chúng, loại tài sản này ngày càng được nhiều nhà đầu tư biết đến và trở nên quan trọng trong việc phân bổ tài sản.

"Xét về loại hình nhà đầu tư tham gia, thị trường REITs công chúng về cơ bản đã hình thành cơ cấu do các tổ chức chi phối," ông Chu Nguyên Vĩ, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Tài chính Bất động sản Ruisi, cho biết trong một bài viết gần đây. Hiện tại, các nhà đầu tư tổ chức chiếm 96%, với vốn tự doanh của ngân hàng và vốn bảo hiểm lần lượt là hai nhóm lớn nhất. Đáng chú ý, từ quý IV/2024, các quỹ tín thác, quỹ đầu tư tư nhân (PE) và các tổ chức đầu tư vừa và nhỏ cũng đẩy mạnh tham gia, trở thành biến số mới của thị trường. Sản phẩm quản lý tài sản ngân hàng cũng dần quay trở lại thông qua các kênh như kế hoạch quản lý tài sản bảo hiểm hoặc tín thác.

Theo thống kê của Chu Nguyên Vĩ về việc phân bổ chiến lược REITs công chúng từ năm 2025, các nền tảng vận hành vốn nhà nước, điển hình như Tập đoàn Quốc Tân (China Reform Holdings), đã tích cực tham gia phân bổ chiến lược, trở thành một "lực lượng mới". Sự tham gia sâu của các tổ chức này góp phần thúc đẩy tích hợp tài sản xuyên ngành, xuyên khu vực của các doanh nghiệp nhà nước và trung ương, đồng thời tạo đòn bẩy quan trọng cho việc quản lý tài sản khu vực.

Xét theo xu hướng phân bổ chiến lược của các tổ chức khác nhau, nền tảng vốn nhà nước tập trung vào giá trị tích hợp tài sản, trong khi các công ty bảo hiểm nhỏ và vừa cùng các tổ chức bất động sản chuyên nghiệp coi trọng chất lượng tài sản và tiềm năng vận hành. Các công ty chứng khoán tự doanh thiên về tài sản công nghiệp và năng lượng, vốn bảo hiểm quan tâm nhiều hơn đến dự án kho bãi, logistics và nhà ở xã hội, còn các quỹ PE lại đặc biệt hứng thú với hạ tầng tiêu dùng.

China International Fund Management (CIFM) nhận định, khi REITs công chúng bước vào giai đoạn phát hành thường xuyên hóa, các loại tài sản cơ sở ngày càng phong phú, làm rõ hơn giá trị phân bổ trung và dài hạn. Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường này sẽ giúp phát huy vai trò của REITs công chúng trong việc phục vụ chiến lược quốc gia, hỗ trợ nền kinh tế thực, đồng thời mang đến cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn và giá trị đầu tư dài hạn hơn.