2 lý do then chốt hỗ trợ! UBS nâng dự báo giá vàng lên 3.700 USD vào năm sau
Giá vàng quốc tế gần đây đã điều chỉnh giảm xuống mức khoảng 3.319 USD/ounce. Tuy nhiên, Ngân hàng UBS (Thụy Sĩ) tiếp tục duy trì cái nhìn lạc quan đối với giá vàng, dự báo cuối năm nay (2025) mỗi ounce vàng vẫn có khả năng chạm mốc 3.500 USD, đồng thời nâng mục tiêu giá vàng vào cuối tháng 3 và cuối tháng 6 năm sau, lần lượt lên 3.600 USD và 3.700 USD, đồng thời đưa ra mục tiêu giá 3.700 USD vào cuối tháng 9 năm sau.
UBS phân tích, tính từ đầu năm đến nay, biểu hiện của vàng nằm trong top đầu trong tất cả các loại tài sản, mức tăng từ đầu năm đã đạt 28%, vượt trội hơn cổ phiếu, trái phiếu, các đồng tiền G10, thậm chí là cả Bitcoin. Gần đây, do tình hình thương mại vẫn đang biến động, các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine tiếp diễn cùng với số liệu lao động Mỹ yếu kém, giá vàng dao động trong một biên độ hẹp. Mặc dù những diễn biến này khiến giá vàng rơi vào thế giằng co giữa phe mua và phe bán.
Tuy nhiên, UBS vẫn lạc quan cho rằng giá vàng sẽ tăng trong trung hạn, chủ yếu dựa vào 2 yếu tố chính, bao gồm chi phí cơ hội nắm giữ vàng sẽ dần giảm xuống và nhu cầu vàng sẽ tiếp tục leo thang. UBS cho rằng, tác động của thuế quan và chính sách nhập cư vẫn chưa hoàn toàn thể hiện đầy đủ trong số liệu lạm phát của Mỹ, lạm phát vẫn mang tính dai dẳng; mặt khác, tăng trưởng thấp hơn mức xu hướng sẽ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khởi động lại việc cắt giảm lãi suất, cùng với đó là đồng USD tiếp tục suy yếu, tất cả sẽ mang lại sự hỗ trợ cho giá vàng.
Khi hai yếu tố lạm phát và tăng trưởng thúc đẩy lợi suất thực tế của Mỹ giảm xuống, vàng với tư cách là một tài sản không sinh lãi, chi phí cơ hội nắm giữ vàng theo đó sẽ giảm, điều này đối với giá vàng mà nói sẽ là một tín hiệu tích cực.
Không chỉ vậy, nhu cầu vàng sẽ tiếp tục leo thang. UBS cho biết, đến năm 2026, xu hướng lớn phi đô la hóa, tính độc lập của Fed và tính bền vững tài khóa của Mỹ, đặc biệt là phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ về thuế quan đối ứng của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, vẫn sẽ là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư, và sẽ tiếp tục đẩy cao nhu cầu đầu tư vào vàng. Số liệu gần đây của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC) cho thấy, dòng tiền vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trong nửa đầu năm nay đã thiết lập mức cao nhất cùng kỳ kể từ năm 2010.
Xuất phát từ đó, UBS đã điều chỉnh dự báo nhu cầu vàng ETF cả năm từ 450 tấn lên gần 600 tấn, khối lượng nắm giữ hiện tại vẫn thấp hơn so với các mức cao trước đây. Đồng thời, UBS cũng dự đoán nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ tiếp tục duy trì đà mạnh mẽ, có thể chỉ thấp hơn một chút so với mức gần phá kỷ lục của năm ngoái. Hiện tại UBS dự đoán nhu cầu vàng toàn cầu năm 2025 sẽ tăng 3% lên 4.760 tấn, đây sẽ là mức cao nhất kể từ năm 2011.
Cũng chính vì những lý do này, UBS tiếp tục lạc quan về triển vọng giá vàng, nâng mục tiêu cơ bản giá vàng vào cuối tháng 3/2026 từ 3.500 USD/ounce lên 3.600 USD/ounce, mục tiêu cơ bản vào cuối tháng 6 từ 3.500 USD lên 3.700 USD/ounce, và đưa ra mục tiêu giá 3.700 USD/ounce vào cuối tháng 9 năm sau. Mục tiêu giá vào cuối năm 2025 vẫn được duy trì ở mức 3.500 USD/ounce. Đối với những người có ý định đầu tư vào vàng, UBS khuyến nghị nên phân bổ khoảng 5% vào vàng là phù hợp nhất.
