Xu hướng giảm dường như vẫn chưa dừng lại.

Vào ngày 19 tháng 8, ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ giảm trong phiên và đóng cửa với các mức khác nhau, Chỉ số Nasdaq giảm 1.46%, S&P 500 giảm 0.59%, Chỉ số Dow tăng 0.02%. Cổ phiếu công nghệ lớn giảm phổ biến: Nvidia giảm 3.50%, Meta giảm 2.07%, Tesla, Amazon, Microsoft giảm từ 1.75% đến 1.42%, Google A giảm 0.95%, Apple giảm 0.14%. "Không có lạm phát, tất cả các dấu hiệu đều chỉ ra rằng cần phải cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. 'Quá muộn' là một thảm họa!"

Bất động sản chỉ là một điển hình nhỏ, điều thực sự khiến thị trường lo ngại là những tín hiệu suy thoái. Thị trường nhà ở Mỹ thể hiện sự trì trệ. Ngay cả trong mùa cao điểm từ tháng 4 đến tháng 6, số lượng hợp đồng mua bán nhà được ký kết trên toàn quốc đạt mức thấp nhất kể từ năm 2012 và tỷ lệ cung trên doanh số bán nhà đã tăng lên 9.8 tháng vào tháng 6. Nhìn lại lịch sử, trong 6 thời điểm trước đó khi con số này vượt quá 9, có 5 lần đi kèm với suy thoái kinh tế. Bất động sản là một ngành có hiệu ứng ngoại lai cực cao, không chỉ liên quan chặt chẽ đến sản xuất và xây dựng mà còn có liên hệ mật thiết với giao dịch các mặt hàng tiêu dùng khác. Do đó, ở một mức độ nào đó, sự phát triển của nó là một trong những tín hiệu rủi ro để quan sát hoạt động của nền kinh tế. Trong bối cảnh này, thị trường chắc chắn sẽ nảy sinh tâm lý tránh rủi ro nhất định, dòng tiền chảy từ các phân khúc rủi ro cao sang các phân khúc phòng thủ.

Tuy nhiên, các trader lại có cách nhìn khác. Gần đây, nhu cầu về các vị thế liên quan đến tỷ lệ tài trợ qua đêm có đảm bảo (SOFR) - vốn liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng chính sách - rất mạnh mẽ. Ngay trong tuần này, các trader lại một lần nữa tăng cường đặt cược này, số lượng hợp đồng quyền chọn đặt cược vào việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng vọt lên 325,000 hợp đồng, với chi phí phí quyền chọn khoảng 10 triệu USD. Nếu Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản như kỳ vọng, các vị thế trên sẽ thu lợi nhuận lên tới 100 triệu USD.

Sự thay đổi tâm lý thị trường cũng rất nhanh. Alternative.me cho thấy, thị trường vốn đang ở trạng thái tham lam hai ngày trước thì hôm nay đã đột ngột chuyển sang trạng thái hoảng sợ. Theo dữ liệu từ Deribit, độ nghiêng Delta (Quyền chọn bán - Quyền chọn mua) của quyền chọn Bitcoin 30 ngày đã tăng vọt lên 12%, mức cao nhất trong hơn bốn tháng, cho thấy thị trường đang ở trong tình trạng cực kỳ hoảng loạn. Santiment cho thấy, tính đến ngày 20 tháng 8, trong 24 giờ qua, sự bi quan trên mạng xã hội đã đạt mức cao nhất kể từ đợt bán tháo do hoảng loạn chiến tranh vào ngày 22 tháng 6.

Lý thuyết "khoảng trống" có vẻ như huyền bí cũng đang thịnh hành. Khi khoảng trống từ $4,098 đến $4,230 của ETH trên CME được lấp đầy trong đợt giảm này, khoảng trống còn lại nằm trong khoảng $2,835 đến $2,925, trong khi khoảng trống của BTC thì ở quanh mức $92,000, tất cả đều khiến các nhà đầu tư lo sợ.

Điều thú vị là, mặc dù Bitcoin và Ethereum tiếp tục giảm âm ỉ, nhưng mức giảm của thị trường altcoin (tiền điện tử thay thế) lại không tăng tốc như trước đây, khiến một số người cho rằng đây có phải là dấu hiệu báo trước của mùa altcoin hay không. Nhưng trên thực tế, thị trường altcoin hiện tại phần lớn đang ở trong tình trạng không thể giảm thêm nữa. Sau nhiều đợi thanh lọc, hầu hết các altcoin đã chạm đáy, các nhà đầu tư về cơ bản đều đang thua lỗ, lực mua cực kỳ yếu, và lực bán cũng không muốn giảm giá thêm nữa, do đó mới thể hiện xu hướng giảm theo với biên độ thấp hơn.

Nhà phân tích crypto @IamCryptoWolf, người có hơn 110,000 người theo dõi trên nền tảng X, đã đưa ra quan điểm: "Đây chỉ là một đợt điều chỉnh của ETH sau khi tăng 245% và phá vỡ ngưỡng kháng cự nhiều năm ở mức $4,000. Một sự điều chỉnh lành mạnh, có thể chỉ là một đợt kiểm tra lại vùng breakout."
Trader Eugene Ng Ah Sio thậm chí đã mở một lệnh mua nhỏ (long) với ETH, cho biết đang tìm kiếm cơ hội ngắn hạn trong khoảng $4,400 – $4,600 trước khi đánh giá lại liệu có nên kỳ vọng lên vị trí cao hơn hay không.

Tất nhiên, cũng có những ngoại lệ. Một nhà phân tích từ BiyaPay cho biết, dưới áp lực của tin tức địa chính trị, họ vẫn giữ quan điểm giảm giá đối với Bitcoin trong trung và dài hạn, mục tiêu giảm đầu tiên là $98,000, và $112,000 là mức hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn.

Nhìn chung, ngay cả khi thị trường crypto thể hiện sự trì trệ dưới áp lực môi trường vĩ mô và tâm lý, hầu hết các nhà phân tích đều duy trì quan điểm tích cực. Các nhà phân tích lạc quan cao độ từ Bernstein thậm chí dự đoán rằng thị trường crypto tăng giá hiện tại có thể kéo dài đến năm 2027, và Bitcoin có thể tăng lên $150,000-$200,000 trong vòng một năm tới.

Về mặt gần đây, vì $112,000 là điểm thấp gần nhất của BTC, nên mức giá này quả thực là mức hỗ trợ hiện tại, trong khi mức giá then chốt của ETH là vào khoảng $4,100. Trên thực tế, giá mua của ETH bởi các công ty niêm yết thực ra cũng không vượt xa phạm vi giá hiện tại. Theo tính toán của nhà phân tích on-chain Yu Jin, hai công ty cổ phần nắm giữ lượng ETH lớn nhất là BitMine và SharpLink Gaming, có giá thành lần lượt là $3,730 và $3,478.

Nhìn tổng thể, trước thềm Hội nghị thường niên các Ngân hàng Trung ương toàn cầu Jackson Hole được thế giới quan tâm, biến động vẫn là chủ đề chính. Ngay cả khi tiếp tục giảm âm ỉ vì lý do tránh rủi ro và các lý do khác, trong bối cảnh chưa xác định được tông giọng cho thị trường tương lai, hướng đi thực sự của thị trường là khó nắm bắt. Theo thông tin hiện tại, thị trường đã phục hồi nhẹ. BTC hiện báo giá $113,819 và ETH hiện báo giá $4,225.66.