Jackson Hall Khai Mạc: Sắp Tới Bài Phát Biểu Của Powell, Các Chủ Tịch Fed Khu Vực Gấp Rút "Tiêm Vắc-xin Phòng Ngừa"?

　　Vào ngày 21 tháng 8 theo giờ địa phương, Hội nghị Thường niên Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hall đã khai mạc tại Wyoming, Hoa Kỳ. Thị trường đặc biệt quan tâm đến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào ngày 22, lo ngại rằng ông có thể đưa ra tín hiệu diều hâu, gây ra một đợt biến động thị trường mới. Trong khi đó, nhiều chủ tịch Fed khu vực đã đưa ra thông điệp thận trọng trong các cuộc phỏng vấn bên lề hội nghị.

　　Ngày 21, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack thẳng thắn cho biết áp lực lạm phát vẫn chưa giảm bớt và hiện không có cơ sở để cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Bà cho biết sẽ "tiếp cận mỗi cuộc họp với tâm thế cởi mở," nhưng dữ liệu hiện có không đủ để hỗ trợ nới lỏng chính sách.

　　Chủ tịch Fed Thành phố Kansas Jeff Schmid có tuyên bố trực tiếp hơn. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát "vẫn gần 3% hơn là 2%," và nới lỏng chính sách quá sớm có thể làm tổn hại đến kỳ vọng của công chúng. Ông nhấn mạnh rằng biên độ lãi suất hiện tại từ 4,25% đến 4,5% "không gây ức chế đáng kể cho nền kinh tế," do đó không có lý do để hành động vội vàng. "Chặng đường cuối cùng là khó khăn nhất," Schmid nói, Fed phải đánh giá cẩn thận tác động lâu dài của việc cắt giảm lãi suất đối với tâm lý lạm phát.

　　Chủ đề của hội nghị năm nay tập trung vào thị trường lao động, điều này đã tạm thời làm giảm bớt lo ngại của một số nhà đầu tư rằng ngân hàng trung ương có thể nhấn mạnh lạm phát và tính độc lập. Chiba, quản lý quỹ tại công ty quản lý tài sản Simplex ở Tokyo, phân tích: "Đã từng có suy đoán rằng các quan chức ngân hàng trung ương sẽ đưa ra tín hiệu cứng rắn hơn, nhưng xét từ việc thiết lập chủ đề, khả năng này đã giảm đáng kể." Chiba bổ sung rằng dữ liệu việc làm yếu có nghĩa là "cánh cửa cắt giảm lãi suất vẫn mở."

　　Định giá trên thị trường hoán đổi cho thấy xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là gần 80%, và có thể tích lũy bốn lần trong năm tới. Tuy nhiên, nhiều nhà chiến lược cảnh báo rằng sự lạc quan của thị trường về nhịp độ nới lỏng có thể đã đi quá xa.

　　Daniela Hathorn, Nhà phân tích Thị trường Cấp cao tại nền tảng giao dịch trực tuyến Capital.com, cho rằng hội nghị Jackson Hall năm nay diễn ra vào thời điểm phức tạp của thị trường toàn cầu: "Kỳ vọng thị trường rõ ràng thiên về diều hâu, nhưng nếu lạm phát tăng trở lại hoặc áp lực chính trị gia tăng, không thể loại trừ khả năng xảy ra bất ngờ diều hâu." Karen Ward, Chiến lược gia Thị trường Chính khu vực EMEA tại J.P. Morgan Quản lý Tài sản, cũng cảnh báo rằng miễn là tính dai dẳng của lạm phát vẫn tồn tại, hoặc dữ liệu việc làm không suy giảm nghiêm trọng, các cá cược của thị trường vào việc nới lỏng có thể nhanh chóng thắt chặt.