Báo cáo "2025 Skynet RWA Security Report" của CertiK đã được phát hành. Báo cáo chỉ ra rằng token hóa RWA đang định hình lại bản đồ tài chính blockchain với tốc độ đáng kinh ngạc. Đến giữa năm 2025, quy mô thị trường RWA đã vượt 26 tỷ USD, tăng gấp năm lần so với khoảng 5 tỷ USD vào năm 2022, trở thành một trong những phân khúc năng động nhất của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. RWA đang trở thành cầu nối quan trọng kết nối tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi), nhưng đồng thời, các mối đe dọa an ninh của nó cũng thể hiện những đặc điểm mới.

Bảng Xếp Hạng Skynet RWA

Báo cáo công bố Bảng Xếp Hạng Skynet RWA, với mười dự án hàng đầu trong nửa đầu năm 2025 lần lượt là: BlackRock BUIDL, Quỹ OnChain của Franklin Templeton, Ondo Finance, Paxos Gold, Tether Gold, Binance RWUSD, Ethena USDtb, Centrifuge, Usual và SKY (MakerDAO RWA Vaults). Các dự án này bao phủ nhiều phân khúc như trái phiếu chính phủ, vàng, stablecoin và các khoản phải thu, đại diện cho các hướng phát triển đa dạng của hệ sinh thái RWA.

Các giao thức này thể hiện tiêu chuẩn cao nhất trong ngành RWA thông qua cấu trúc pháp lý tuân thủ, bằng chứng dự trữ minh bạch và các biện pháp an ninh cấp tổ chức. Thực tiễn của chúng về tính tuân thủ, minh bạch và quản lý rủi ro đang thiết lập các tiêu chuẩn mới cho toàn ngành.

Tăng Trưởng RWA và Rủi Ro An Ninh: Lưỡi Dao Hai Lưỡi

Token hóa RWA đã giải phóng tiềm năng giá trị to lớn, mang lại hiệu quả và minh bạch cho hệ thống tài chính. Tuy nhiên, rủi ro an ninh của các tài sản này vượt xa các lỗ hổng hợp đồng thông minh truyền thống, bao gồm thao túng oracle, rủi ro đối tác và bên lưu ký, khuôn khổ pháp lý không thể thực thi, cùng với bằng chứng dự trữ giả mạo, among other issues.

Mặt khác, bối cảnh mối đe dọa RWA đã trải qua những thay đổi đáng kể trong hai năm qua. Trong nửa đầu năm 2025, thiệt hại từ các sự cố an ninh liên quan đến RWA lên tới 14,6 triệu USD, so với chỉ 6 triệu USD vào năm 2024. Đáng chú ý hơn, nguồn rủi ro đã thay đổi căn bản: trong năm 2023 và 2024, mối đe dọa chính đến từ vỡ nợ tín dụng ngoài chuỗi, chẳng hạn như người vay không thực hiện nghĩa vụ, trong khi vào năm 2025, thiệt hại hầu như hoàn toàn bắt nguồn từ lỗ hổng vận hành và trên chuỗi.

Sự thay đổi này cho thấy bối cảnh an ninh RWA đang trải qua quá trình tiến hóa sâu sắc, với trọng tâm rủi ro dần chuyển từ vỡ nợ tài chính ngoài chuỗi sang lỗ hổng kỹ thuật trên chuỗi và sai sót quản lý vận hành.

"Mô Hình Năm Lớp An Ninh" và Khung Điểm Skynet

Để giúp thị trường nhận diện và quản lý rủi ro một cách hệ thống hơn, CertiK đã đề xuất mô hình "Năm Lớp An Ninh" trong báo cáo, bao gồm năm cấp độ: tài sản, pháp lý, vận hành, dữ liệu và trên chuỗi. Từ an ninh oracle, bằng chứng dự trữ đến tính tuân thủ và cơ chế quản trị, hình thành một phương pháp đánh giá an ninh toàn diện.

Dựa trên Mô hình Năm Lớp An Ninh, CertiK đã ra mắt Khung Điểm An Ninh RWA Skynet, đánh giá toàn diện rủi ro across sáu chiều dimensions, bao gồm tài sản, pháp lý, vận hành và hợp đồng thông minh. Khung an ninh Skynet được xây dựng dựa trên các chiều rủi ro cốt lõi của RWA, mỗi chiều tương ứng với tác động tiềm ẩn đến tính ổn định và an ninh tổng thể của giao thức RWA. Cấu trúc này đảm bảo các thành phần ngoài chuỗi then chốt đại diện cho các vectơ rủi ro quan trọng mới nhất được cân nhắc phù hợp trong đánh giá cuối cùng.

Triển Vọng: Từ Thị Trường 26 Tỷ USD Đến Quy Mô Nghìn Tỷ

Báo cáo cũng tổng kết ba xu hướng cốt lõi trong lĩnh vực RWA:

1. Sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ thống trị thị trường: Quy mô trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa tăng 400% so với cùng kỳ, trở thành "tài sản đầu vào" của RWA.

2. Tích hợp lợi suất và stablecoin: Các stablecoin mới nổi trực tiếp phân phối lãi trái phiếu kho bạc cho người dùng, định hình lại bối cảnh stablecoin.

3. Sự tham gia sâu của các gã khổng lồ tài chính truyền thống: Sự gia nhập của các tổ chức như BlackRock và Franklin Templeton đã nâng cao tiêu chuẩn minh bạch và tuân thủ, đẩy nhanh quá trình chủ đạo hóa ngành.

Tính đến giữa năm 2025, tổng vốn hóa thị trường RWA đã vượt 26 tỷ USD và dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Boston Consulting Group dự đoán đến năm 2030, có tới 16 nghìn tỷ USD tài sản toàn cầu có thể được token hóa.

CertiK nhấn mạnh ở cuối báo cáo: An ninh RWA đã trở thành chủ đề then chốt cho sự phát triển lành mạnh của toàn bộ hệ sinh thái Web3. Một khung đánh giá an ninh minh bạch và hệ thống sẽ giúp các nhà đầu tư, tổ chức và cơ quan quản lý đưa ra quyết định vững chắc hơn trong thị trường nghìn tỷ USD tương lai.