Ngày 25/8, thị trường vốn toàn cầu tăng mạnh, Chỉ số Shanghai Composite đóng cửa tăng 1,51% với khối lượng giao dịch lớn, Chỉ số ChiNext tăng 3%, Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 1,94%, và Chỉ số Hang Seng Tech dẫn đầu với mức tăng 3,14%. ETF Chỉ số Hang Seng Tech (513180) tăng mạnh 4,2%, tính từ đầu năm đến nay đã tăng 29,79%.

Giữa không khí hưng phấn của thị trường, "hiệu suất/chi phí" đã trở thành lựa chọn tỉnh táo cho nhà đầu tư. Một số tổ chức chỉ ra rằng, ngay cả sau hai ngày tăng mạnh liên tiếp, Chỉ số Hang Seng Tech trong đợt thị trường này vẫn "rẻ". Dữ liệu cho thấy, trong lịch sử tồn tại mối quan hệ luân phiên rõ ràng giữa Chỉ số ChiNext và Chỉ số Hang Seng Tech. Nếu lấy Chỉ số ChiNext, vừa lập đỉnh cao nhất trong ba năm, làm "điểm mốc", thì Chỉ số Hang Seng Tech vẫn còn không gian tăng bù đáng kể.

Với những tin tức tích cực từ ngành được công bố liên tục, một số tổ chức cho rằng yếu tố cuối cùng ảnh hưởng đến lợi nhuận tương đối của cổ phiếu Hồng Kông đã được loại bỏ, nên tích cực mua dài hạn các tài sản cốt lõi đã điều chỉnh đủ. Trong bối cảnh làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) lan rộng, "thời khắc DeepSeek" của cổ phiếu Hồng Kông có thể đã đến.

Trong đó, chỉ số mục tiêu của ETF Chỉ số Hang Seng Tech (513180) bao gồm 30 công ty công nghệ hàng đầu tại Hồng Kông, đầy đủ cả công nghệ phần mềm và phần cứng, danh mục nắm giữ tập trung sâu vào chuỗi giá trị AI từ thượng nguồn đến hạ nguồn; chỉ số mục tiêu của ETF Hang Seng Internet (513330) tập trung vào nền kinh tế nền tảng internet, với hàm lượng AI lên tới 97%, hàm lượng DeepSeek đạt 86%, là công cụ tốt để nhà đầu tư bố trí tài sản cốt lõi AI + internet.

SDIC Securities trong báo cáo được thảo luận sôi nổi gần đây "Cổ Phiếu Công Nghệ Hồng Kông Sẽ Theo Kịp" đã đưa ra một góc nhìn quan trọng: lấy Chỉ số ChiNext làm "điểm mốc", xét về chênh lệch tỷ suất lợi nhuận luân chuyển 60 ngày, lịch sử cho thấy mối quan hệ luân phiên rõ ràng giữa Chỉ số ChiNext và Chỉ số Hang Seng Tech.

Cụ thể, khi Chỉ số ChiNext dẫn đầu Chỉ số Hang Seng Tech 20 điểm phần trăm (pct), phần lớn báo hiệu lợi nhuận tương đối của Hang Seng Tech sắp có đợt tăng bù (ngoại lệ là vào năm 2021 khi các tổ chức dồn tiền cực đoan vào một số ngành, do sự chênh lệch quá lớn về cơ bản ngành từ năng lượng mới khiến chênh lệch tỷ suất lợi nhuận mở rộng trên 30 pct). Hiện tại, chênh lệch tỷ suất lợi nhuận giữa hai chỉ số đã đạt 18 pct—dữ liệu này có thể ngụ ý rằng Hang Seng Tech, cũng sở hữu thuộc tính "nắm giữ nặng của tổ chức" và "chiến lược phản barbell", dưới bối cảnh Chỉ số ChiNext dẫn đầu mạnh và tiệm cận đỉnh cao mới, có khả năng sẽ đón đợt tăng bù.

Dựa trên quan điểm tổ chức nêu trên, đợt tăng mạnh của Chỉ số Hang Seng Tech vào ngày 22 và 25/8 chính là đợt "tăng bù" dưới tác động xúc tác dồn dập từ ngành công nghệ thời gian gần đây. Ngoài ra, về định giá, tính đến ngày 25/8, tỷ lệ P/E của Chỉ số Hang Seng Tech "chỉ" là 21,77 lần, nằm ở mức 23,46% trong 5 năm qua, và tỷ lệ P/B thậm chí chỉ là 3,13 lần.