Từ đầu năm đến nay, dòng chảy ròng của dòng vốn Nam Hướng đã vượt 1 nghìn tỷ HKD. Dữ liệu thông tin cho thấy, tính đến khi đóng cửa ngày 2 tháng 9, dòng chảy ròng trong ngày của dòng vốn Nam Hướng là 9,281 tỷ HKD. Như vậy, quy mô dòng chảy ròng của dòng vốn Nam Hướng trong năm vào khoảng 1.000,221 tỷ HKD, vượt 1 nghìn tỷ HKD.

Tính đến nay, tổng số tiền mua ròng tích lũy của dòng vốn Nam Hướng trên thị trường chứng khoán Hồng Kông là khoảng 4.698,012 tỷ HKD.

Nhìn lại trong khoảng thời gian dài hơn, từ năm 2020 đến 2024, số tiền mua ròng giao dịch của dòng vốn Nam Hướng trên thị trường vốn lần lượt là 672,125 tỷ HKD, 454,396 tỷ HKD, 386,281 tỷ HKD, 318,842 tỷ HKD và 807,869 tỷ HKD.

Báo cáo nghiên cứu trước đây của Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo quy mô dòng vốn Nam Hướng năm 2025 từ 110 tỷ USD lên 160 tỷ USD, khoảng 1,25 nghìn tỷ HKD.

Dòng vốn Nam Hướng đã thể hiện giá trị phân bổ và hiệu quả chiến lược mạnh mẽ trong việc luân chuyển ngành của cổ phiếu Hồng Kông. Báo cáo nghiên cứu của China International Capital Corporation (CICC, mã cổ phiếu 601995) chỉ ra rằng cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu bao gồm các công ty tài chính và internet trưởng thành, có lợi thế về tỷ suất cổ tức cao, đặc biệt nổi bật trong ngành ô tô và bất động sản. Kể từ năm 2014, dòng vốn Nam Hướng liên tục có dòng chảy ròng, và quy mô giao dịch của nó đã tăng lên đáng kể trong tỷ trọng cổ phiếu Hồng Kông, phản ánh ảnh hưởng ngày càng tăng của dòng vốn Nam Hướng đối với thị trường chứng khoán Hồng Kông.

Dòng vốn Nam Hướng là một trong những động lực chính thúc đẩy cổ phiếu Hồng Kông tăng trong năm nay. Tài sản khan hiếm của cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu tập trung vào internet, tiêu dùng mới, dược phẩm đổi mới và cổ tức. Tổng vốn hóa thị trường của dịch vụ phần mềm và truyền thông trong cổ phiếu Hồng Kông chiếm 55% trong lĩnh vực công nghệ, với các cổ phiếu đại diện bao gồm Tencent Holdings và Alibaba, những công ty internet hàng đầu có chi tiêu vốn AI lớn.

Văn phòng Giám đốc Đầu tư của UBS Global Wealth Management cho rằng, trong nửa đầu năm nay, khối lượng giao dịch thông qua dòng vốn Nam Hướng chiếm 23% tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu Hồng Kông, so với 18% trong năm 2024 và chỉ 9% trong năm 2020. Điều này chủ yếu là do ba điểm: thứ nhất, các công ty niêm yết kép như ngân hàng cung cấp tỷ suất cổ tức cao hơn; thứ hai, cổ phiếu internet Trung Quốc được niêm yết tại thị trường Hồng Kông; thứ ba, nhiều công ty cổ phiếu A hàng đầu lựa chọn niêm yết thứ cấp tại Hồng Kông.

Trong bối cảnh kỳ vọng thanh khoản vĩ mô được cải thiện, nhiều tổ chức lạc quan về xu hướng trung và dài hạn của cổ phiếu Hồng Kông. Nhóm phân tích vĩ mô của China Merchants Securities chỉ ra rằng, đợt tăng mạnh theo xung của cổ phiếu Hồng Kông vào tháng 9 năm 2024 và cuối tháng 1 năm 2025 đều diễn ra trong giai đoạn đồng USD mất giá. Nếu chỉ số USD một lần nữa bước vào kênh mất giá, cùng với kỳ vọng được củng cố về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, cổ phiếu Hồng Kông có thể bước vào giai đoạn thể hiện.

Báo cáo nghiên cứu của CICC cho rằng, đối với thị trường chứng khoán Hồng Kông, việc Fed cắt giảm lãi suất là một tín hiệu tích cực trong ngắn hạn, chủ yếu được thể hiện thông qua thanh khoản và thậm chí là tâm lý. Ví dụ, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD giảm trong ngắn hạn có thể trực tiếp ảnh hưởng đến chênh lệch lãi suất Trung-Mỹ và thanh khoản của cổ phiếu Hồng Kông, giảm bớt áp lực thắt chặt tỷ giá HKD và Hibor (Lãi suất liên ngân hàng Hồng Kông).

Nhà phân tích chiến lược nước ngoài cấp cao của Guotai Haitong, Ngô Tín Khôn (Wu Xinkun), cho rằng, nhìn vào thị trường tương lai, sự phục hồi cơ bản và cải thiện điều kiện vốn sẽ thúc đẩy cổ phiếu Hồng Kông tiếp tục đi lên, và về cấu trúc, lĩnh vực Hang Seng Tech đáng được chú ý hơn. Cụ thể, có thể tập trung vào các công ty internet lớn hưởng lợi từ ứng dụng AI tăng tốc, cũng như các lĩnh vực như công nghệ cứng và sản xuất trung và cao cấp.