OpenAI近期在人工智慧領域的激進擴張引發廣泛關注。繼不久前宣布與博通(AVGO.US)達成千億級人工智慧晶片合作開發協議後，該公司又披露與甲骨文(ORCL.US)簽訂了一項為期五年、價值高達3000億美元的計算基礎設施採購合約，進一步凸顯其前所未有的資本投入規模與戰略野心。這一系列動輒千億級的合作不僅是科技行業史上最大規模的雲端服務合約之一，也標誌著OpenAI正以遠超目前營收能力的力度押注未來算力需求。

與甲骨文的合作是該公司此前宣布的「星際之門」資料中心建設計畫的一部分。這筆交易是史上規模最大的雲端服務合約之一，其金額遠遠超過了 OpenAI 目前的收入。據報道，OpenAI 和甲骨文將建構 4.5 吉瓦的資料中心計算能力，這大約相當於兩個胡佛水壩的發電量，或者相當於約 400 萬戶美國家庭的用電量。

這筆交易的初步跡象出現在 6 月份，當時甲骨文在一份監管文件中表示，已達成一項雲端服務協議，該協議將在 2027 財年帶來超過 300 億美元的收入。隨著更多資料中心基礎設施的上線，其獲得的收入每年都會增加。一個月後，OpenAI 公開表示已同意從甲骨文購買 4.5 吉瓦的計算能力，但當時並未透露合約的具體規模。

OpenAI 與甲骨文的合作項目可能會被一些人認為存在一定風險。OpenAI 目前尚未實現獲利，反而在不斷虧損。據其 6 月份的披露，其年營收約為 100 億美元，但這還不到每年 600 億美元營運成本的五分之一，這些成本包括建設資料中心以及從其他資料中心營運商那裡租用計算資源等。

與此同時，甲骨文將其未來相當大的一部分收入押注在了僅一個客戶身上。為了滿足其規劃中的資料中心所需的 AI 晶片需求，該公司可能不得不舉債。與微軟、亞馬遜和 Meta 相比，甲骨文的債務負擔與其持有的現金相比要重得多。其在人工智慧基礎設施方面的投資已經超過了其現金流，其總債務與股本的比率高達 427%，而微軟的這一比率僅為 32%。

OpenAI已經涉足了多項看似高風險的項目。據報道， OpenAI 還與博通公司合作，開發自己的客製化人工智慧晶片，並試圖打造一款能與蘋果公司的 iPhone 相抗衡的裝置。這家已經獲得數十億美元資金支援的公司正在消耗著比歷史上任何新創企業都要多的資源。去年， OpenAI 執行長向投資者表示，他預計 OpenAI 至早也要到 2029 年才能實現獲利，而要達到這一目標，公司可能需要花費 440 億美元。

這一系列激進舉措的背後，是OpenAI對ChatGPT增長勢頭的長期賭注：賭其能夠持續吸引全球數十億用戶和數千家企業，並在與谷歌、Anthropic等競爭對手的激烈角逐中保持領先。然而，隨著與主要投資者微軟關係的日益緊張，以及獲利時間表的不斷延後，OpenAI這種以巨額負債和合作綁定為支撐的擴張模式，正面臨越來越嚴峻的可持續性考驗。其在追求技術領先的同時，如何平衡戰略投入與財務風險，將成為影響人工智慧行業格局的關鍵變數。