近期，Polygon聯合創始人桑迪普·奈瓦爾在社交媒體平台X上發表觀點，指出在短期到中期內，美元將比以往任何時候都更加強勢。這一判斷與橋水基金創始人雷·達里奧的預測形成鮮明對比。奈瓦爾認為，穩定幣的崛起是推動美元走強的關鍵因素，它不僅持續創造了對美國國債的需求，更深層次上重塑了美元與全球經濟的關係，推動全球金融體系從傳統的B2B模式向B2C模式轉型。

穩定幣：美元需求的新引擎

穩定幣作為一種以法定貨幣（主要是美元）為支撐的加密貨幣，近年來在全球範圍內迅速普及。奈瓦爾指出，穩定幣正在持續創造對美國國債的需求。這是因為大多數主流穩定幣（如USDT、USDC）將其儲備資產大量投資於美國國債等短期美元資產。隨著穩定幣市值的不斷增長，這種需求也在同步上升，從而為美元提供了堅實的支撐。

更重要的是，穩定幣正在改變美元與全球經濟的互動方式。傳統上，美元的國際地位主要依賴於國家間及大型機構（B2B）的使用，例如國際貿易結算、央行儲備和跨國企業融資。而穩定幣的出現，將美元的直接使用場景擴展至終端消費者（B2C）。個人用戶可以通過穩定幣直接持有和使用數字美元，進行跨境支付、儲蓄甚至日常消費，這極大地提升了美元的滲透率和實用性。

全球金融體系的重構：從B2B到B2C

這種從B2B到B2C的轉變，標誌著「美元化2.0」時代的到來。奈瓦爾強調，這一進程正在全球範圍內實時發生。從拉丁美洲到非洲，許多地區的經濟體系正圍繞數字美元進行重構。在通貨膨脹率高、本國貨幣不穩定的地區，民眾和企業正越來越多地採用美元穩定幣作為價值存儲和交易媒介，以規避本幣貶值和資本管制的風險。

例如，在阿根廷、奈及利亞等國，穩定幣已成為許多人日常生活的一部分，用於匯款、支付甚至工資結算。這種自下而上的美元化進程，不僅增強了美元的國際地位，也對各國的貨幣主權構成了前所未有的挑戰。

國家貨幣主權的壓力與應對

奈瓦爾警告，隨著美元化2.0的深入推進，各國的國家貨幣主權將面臨巨大壓力。如果本國貨幣無法提供足夠的穩定性和便利性，民眾和市場可能會轉向數字美元，導致資本外流和貨幣政策失效。

面對這一趨勢，奈瓦爾認為，各國政府不應簡單地禁止或抵制穩定幣，而應採取更加開放和前瞻的策略。他建議，每個國家都應允許並推動「開放式」本地穩定幣的發展。這些本地穩定幣可以與本國貨幣掛鉤，並利用區塊鏈技術提高透明度和效率，從而在保持金融穩定和貨幣主權的同時，提升本國金融體系的競爭力。

結語

綜上所述，Polygon聯合創始人桑迪普·奈瓦爾的觀點為我們理解當前全球金融變革提供了一個獨特的視角。穩定幣不僅是技術創新的產物，更是重塑全球貨幣格局的重要力量。它通過創造對美元的持續需求、改變美元的使用方式，推動美元在短期到中期內走強。同時，美元化2.0的浪潮也對國家貨幣主權構成了嚴峻挑戰，迫使各國重新思考其貨幣和金融政策。在這個快速變化的時代，擁抱創新、推動開放競爭，或許是保持金融競爭力的關鍵所在。