聯準會內部「鴿聲」再起？

在經歷了一段時間的沉寂之後，聯準會內部降息的聲音又再次捲土重來。舊金山聯準會主席瑪麗·戴利（Mary Daly）最新表示，她支持在下個月降息，因為她認為就業市場突然惡化的可能性比通膨驟然上升更大，也更難以控制。

顯而易見的是，她現在認為，防止勞動力市場突然崩潰比防範通膨重燃的風險更為緊迫。

戴利今年沒有投票權，是2027年FOMC票委。儘管如此，她的觀點仍值得重點關注，因為她在貨幣政策立場上基本上與聯準會主席鮑威爾一致，且很少發表相左意見。

「勞動力市場現在已經足夠脆弱，面臨著突然惡化的風險。很難相信聯準會能夠走在勞動力市場變化的步伐之前。」她補充說。這足以表明，當前的就業市場有多麼不穩定。

美國就業市場目前處於「低招聘、低解雇」的均衡狀態。但戴利認為，這種平衡極有可能向負面方向打破。她警告說：「如果企業因為產出下降而開始減少招聘，情況可能會失控。」

相比之下，對通膨的擔憂似乎相對溫和。雖然有人擔心川普政府的關稅政策會推高物價，但戴利表示：「關稅帶來的物價壓力並不像最初預期的那麼大」，並淡化了通貨膨脹急劇上升的風險。她的邏輯是，抑制價格的努力不應在不經意間讓人們失去工作。