破發是什麼意思

什麼是新股破發？

許多投資者都遇到過新股中籤後大漲的情況，但與此相對的還有一種情況是新股會破發。

破發就是指股票發行上市(IPO)當日就跌破發行價。如果發生破發的情況，那麼在一級市場申購中籤的股民就可能剛開始就賠錢了。假設股票A上市的發行價格定為100元，如果發行第一天的股價最終低於100元，就構成破發。

那麼，通常為什麼新股會破發呢？

1、一般上市公司新股上市前，發行承銷商都會根據公司上市前的財報給出一個估值範圍，最後由發行承銷商和企業決定發行價格，如果發行價格過高，說明估值過高。那麼該公司上市就存在溢價，股民擔心該股票被高估，上市首日就會賣出，從而可能就導致股價破發。

2、還有一個常見的原因便是市場低迷。在熊市階段，新股破發的機率會比較高，市場的低迷讓投資者失去投資信心，從而可能導致新股破發。

為什麼破發頻繁？打新賺錢一去不復返？

隨著註冊制改革進一步深化，新股發行完全市場化，破發並不奇怪。自2022年起，新股首日破發情況頻繁，過去打新賺錢的美差事可能一去不復返了。根據Wind數據統計，2023年上半年共有173隻個股發行上市。其中，有36隻新股上市首日即破發，佔比達到了21%，其中有18隻新股上市首日跌幅超10%。跌幅最大的是DF碳素和TT車業，上市首日股價分別下跌21.67%和20.14%。

由於少數詢價機構定價可能不審慎，給出過高的定價，導致新股發行市盈率大幅偏離正常值，公司的發行價格高於上市公司的實際價值，這樣的新股一旦上市，破發就是必然，吃虧的可能就是那些中籤的股民和上市首日高位接盤的投資者。

所以，當對新股的要求越來越低，註冊制離我們越來越近的時候，新股賺錢可能會越來越難，你能賺到的錢也會越來越少。投資者要做到主動規避破發風險，對於新股發行時市盈率過高或者定價過高的新股，要有所警惕，寧可錯過也不要踩雷，不要盲目打新股。