什麼是研發費用?

研發費用是企業為了開發新技術、新產品、新工藝所發生的費用。在研究階段的時候，項目前景未卜，花的錢可能全部打水漂，項目不一定成功，這個時候所產生的研發費用需要計入當期損益的支出，它影響本年度利潤。當項目處於商業生產前的開發階段，每一分投入都可以帶來效益時，研發投入就可以進行資本化處理，計入無形資產，日後進行攤銷，它會影響未來年度的利潤。但如果資本化處理的研發投入沒有達到預期收益，公司就會面臨無形資產減值的風險。

費用化還是資本化，由於存在很大的主觀估計，是企業會計處理中的重要平衡術。尤其是對於醫藥企業、高科技企業等這類研發密集型公司，研發支出金額巨大，若會計處理不符合實際情況，則會對企業的利潤產生重大影響，甚至「扭虧為盈」。經常被作為企業「操縱利潤」的方式之一。

例如L視在2015年的財務報表中將7.3億多元的研發費用資本化，最終其當年的稅前利潤為7400萬元。如果將這筆研發支出進行費用化，則其當年稅前利潤應為虧損約6億元。

如何分析財務研發費用？

首先，我們需知道衡量企業肯不肯花錢研發的重要指標，是看研發投入占營業收入的比重，即研發費用率(研發費用/營業總收入)。對醫藥和科技股來說，研發能力的強弱，決定企業未來能走多遠。創新藥公司B達藥業，2019年營收只有15.5億元，研發費用高達6.75億，研發費用率高達43%，也就是說企業每產生100元的收入，要有43元花費在研發產品中，因此資本市場願意給其500多億的市值，主要原因可能是肯花錢搞研發。

研發投入是對未來的投入，是公司應對未來技術更迭、競爭加劇的投入。一般來說，研發費用投入越多，可預見的成長潛力越大。甚至很多目前虧損的公司，但他們肯花錢研發，市場仍然願意給其非常高的估值。另一方面，創新就存在風險，若公司的研發投入不能帶來營收和利潤的增長，將影響公司的長遠競爭能力。

因此，研發投入是把雙刃劍，在分析投資標的時務必要謹慎分析、綜合考量。最後，一般來說激進一點的公司往往會把研發投入盡可能多地計入無形資產，來美化業績；保守一點的公司會把更多的錢計入費用，隱藏一部分利潤。我們可以和同行業來對比，判斷企業屬於哪種情況。