Phương Pháp Chọn Cổ Phiếu Của Peter Lynch

Ông là một con nghiện công việc, làm việc 12 giờ/ngày, theo đuổi triết lý đầu tư vào "điểm bùng phát của những nhà vô địch thầm lặng". Mỗi năm, ông di chuyển 160,000 km để khảo sát doanh nghiệp và phỏng vấn hơn 500 giám đốc, được mệnh danh là "người chọn cổ phiếu giỏi nhất thế giới".

Trong 13 năm quản lý quỹ Magellan (1977–1990), tài sản dưới sự điều hành của ông tăng hơn 10 lần.

"Mua cổ phiếu là đầu tư vào công ty, không phải vào thị trường." Lynch phân loại cổ phiếu thành 6 nhóm:
① Cổ phiếu tăng trưởng chậm: Công ty lớn, lâu đời, qua giai đoạn tăng trưởng nhanh, lợi nhuận hàng năm ~3% (cao hơn GDP chút ít), trả cổ tức đều.
② Gã khổng lồ: Những tên tuổi đáng tin như Coca-Cola, Bell Telephone với tài sản hàng tỷ USD, lợi nhuận 10%-12%/năm. Dù không phải "ngôi sao", chúng ổn định—nên bán khi giá tăng 30%-50%.
③ Cổ phiếu tăng trưởng nhanh: Không nhất thiết thuộc ngành hot (ví dụ Walmart trong bán lẻ). Các công ty nhỏ nhưng mở rộng không ngừng, tăng trưởng 20%-25%/năm, có thể tăng giá 10–200 lần nhưng rủi ro cao, đặc biệt những công ty non trẻ, bị thổi phồng và thiếu vốn. Khi ngành bão hòa, chúng sẽ chuyển thành nhóm "tăng trưởng bằng GDP".
④ Cổ phiếu chu kỳ: Bao gồm ô tô, hàng không, thép, hóa chất… có lợi nhuận dao động theo chu kỳ. Ví dụ: Ford có thể lỗ hàng tỷ USD trong khủng hoảng nhưng kiếm lại được khi kinh tế phục hồi. Cổ phiếu này dễ dụ nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm.
⑤ Công ty chuyển mình: Doanh nghiệp suy thoái, gần phá sản. Giá cổ phiếu ít chịu ảnh hưởng thị trường—nếu phục hồi, lợi nhuận có thể gấp hàng chục lần.
⑥ Cổ phiếu tài sản ẩn: Công ty sở hữu tài sản bị định giá thấp. Nếu nghiên cứu kỹ và kiên nhẫn, phần thưởng sẽ rất lớn.

Giá trị đầu tư phụ thuộc vào lợi nhuận và tài sản (đặc biệt là dòng tiền). Do quản lý quỹ khổng lồ, Lynch nhấn mạnh đa dạng hóa—thường mua toàn bộ cổ phiếu trong ngành ông tin tưởng. Ông thích cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhưng cũng giỏi phát hiện "viên ngọc thô" bị thị trường bỏ quên (có thể tăng 10 lần). Cách tìm chúng: chọn ngành tăng trưởng 0%, ít cạnh tranh, sau đó tìm công ty có lợi nhuận ổn định, thị phần mở rộng, định giá thấp—không được analyst chú ý ("ứng cử viên hoàn hảo").

Công ty lý tưởng theo Lynch có 3 đặc điểm:

• "Ngốc nghếch cũng vận hành được"

• Kinh doanh nhàm chán nhưng sản phẩm được mua liên tục

• Đang mua lại cổ phiếu

Những câu nói bất hủ của ông:

• "Cơ hội nằm ngay trong đời thường"

• "Cổ phiếu bình thường vẫn kiếm được bộn tiền"

• "Nắm giữ dựa trên tăng trưởng, không phải thị trường"

• "Lúc nào cũng có thứ đáng lo"

• "Tôi từng lỗ ngay cả trong thị trường bò"

• "Gặp vận may thì tăng cược, ngược lại thì rút"

Lý thuyết "tiệc cocktail" nổi tiếng của ông mô tả chu kỳ thị trường: Khi mọi người xúm lại hỏi ông nên mua gì, đó là tín hiệu bán; khi không ai nhắc đến chứng khoán, đã đến lúc mua vào.