中證紅利指數基於紅利策略編制，它根據市值、流動性和連續分紅水平篩選樣本股，然後從中選出過去三年平均現金股息率排在前100的上市公司，以反映滬深市場高股息率上市公司股票的整體表現。

聽起來好像有點複雜，簡單來說，中證紅利指數選取100家每年現金分紅多且穩定的上市公司作為成份股。能夠做到每年分紅的上市公司，很大程度上也能說明企業的經營穩健、盈利能力強、現金流充沛。

而且，不同於其他指數大多基於市值進行加權，中證紅利指數採用的是股息率加權的方式。一般來說，成份股的股息率越高，在指數中所佔權重越大。較高的股息率，也是這只指數區別於其他類指數的關鍵特點。目前，中證紅利指數的股息率為5.0%。

假如拆解股息率的公式，我們可以發現股息率包含兩個要素：股息率的分子是分紅，高分紅可以反映出公司經營穩定、業績良好且分紅意願高；股息率的分母是股價，也就是說，高股息側面也能反映出公司在分紅較高的同時估值並不會處於較高的位置。

簡而言之，股息率同時在向我們傳遞基本面穩定和估值合理的信息。從這個角度來說，養老配置紅利指數基金，也有助於引導投資者踐行長期價值投資理念。

但需要提醒大家的是，股息率不是一成不變的，在分紅不變的條件下，指數上漲會導致股息率下降，指數下跌則會導致股息率提升。因此不僅投前，投後也要持續關注股息率的變化。