股票市場造假之源

對於將公司的股票看成是籌碼的高管，是不可能去好好經營公司的，因為這些人只是想著如何將籌碼快速變現，變現之後的公司死活，並不在高管的考慮之內。於是這些人，或者通過造假，或者通過概念包裝，甚至親自下場來炒高股價，進而達到割韭菜套現的目的。

這些人讀懂了以前的證券法，也深知如果被查實造假，只需要罰款50萬就可以過關。如果是這樣，何必辛苦經營企業，畫一個圈，通過報表的盈餘管理甚至是業績造假來維持住股價，然後套現走人，就是一種很可能發生的舞弊行為。無論從動機來看，還是從事後的結果暴露的懲罰來看，公司高管特別是大股東同為高管時，他們有強烈的動機去造假以維持股價進而套現。

不過因為資本市場的安排，還有註冊會計師的事後審計，所以要逃過他們的眼睛，如果是明目張膽地造假，除非是合謀，要不然很難做到。而且合謀的後果非常嚴重，美國的安然公司舞弊案中，正是因為安達信某種程度配合安然公司進行了造假，最後安達信事務所也因此而直接被關了門。所以合謀的後果是相當嚴重的，因面這種合謀縱觀全球資本市場還是比較少發生。

那麼，公司的造假行為要逃過註冊會計師的法眼，如何能更好地做到呢？顯然如果公司所賣的產品不容易被查實驗證，躲避嚴格的審計就相對容易做到，比如水產品公司，其所賣的水產品存貨極難審計與盤點，像獐子島這樣的公司，欺騙審計師以及投資者多年，維持了這麼長的造假記錄還是令人瞠目，其背後的一個主要的原因，就是其所謂底播的扇貝，可以自然生長幾年，這樣存貨可以不斷上升，營收則可以利用權責發生制，以應收款的方式創造出來，進而形成了收入，於是就有了利潤，股價就能維持住。更為可恨的是，藍田股份，通過水產品的吹牛，也利用水產品較難盤點的難題，進而在外部審計時輕鬆過關。

我們再來看另外一家上市公司，康美藥業，這家公司曾經是公認的中藥白馬股，股價長牛多年，如今卻發現也造假多年，其造假的根基所在，還是那些所謂長在地裡的中藥材，這些年從來就沒有哪位註冊會計師真正盤點清楚過，而這家公司的創始人利用政商關係，攫取名譽，進而贏取更大範圍的信任，如今看起來，其從2008年開始一直就利用其所處的行業，以及其存貨的特殊性，在進行著盈餘的管理與操縱，不過其在2018年也最終徹底玩不下去了，放出一個300億的會計差錯，舉世皆驚。

以上這些凡凡種種，就是資本市場的蛀蟲，如果放任他們為非作歹，最終資本市場如果充斥著大量造假的公司，投資者的利益得不到保護，股票市場中的股票全是垃圾，投資者只能用腳投票遠離，股票市場最終就只有崩潰一條路了。