兩大維度描述寬基ETF

  • 2025-07-25

 

在當前投資語境中,投資者對指數的區分較為寬泛和模糊。例如籠統將滬深300和中證A500等指數視為寬基指數,但隨著寬基、窄寬基、創新寬基等概念持續湧現,投資者難以辨別寬基指數的真實特徵。因此,本次對股票指數ETF的分類梳理,首先就是廓清了寬基指數的描述,以及這種描述的依据。

根據滬深交易所發布的《指數基金開發指引》,寬基指數是指選樣範圍不限於特定行業或投資主題,反映某個市場或某種規模股票表現的指數。境內外指數機構普遍將寬基定位於規模指數。依據監管機構的定義口徑以及指數公司的規模指數框架體系,按照市場和市值兩個維度對寬基指數特徵進行描述,更加客觀地展示各類寬基指數的實際特徵,便於投資者直觀理解不同寬基指數之間的差異,並根據實際投資需求進行指數產品的篩選和匹配。

具體看,先按照市場維度分為中國和國際兩類。中國方面,再進一步從市場維度,根據指數成份股所在上市地,可分為A股、滬市、深市、科創板和創業板、港股、滬港深,以區別不同交易所和市場板塊;從市值維度看,可分為大盤、中盤、小盤和全市場。而國際市場只按全球、區域市場和單一國家進行劃分,不區分市值。

在這一分類下,寬基指數的特徵屬性就一目了然了。例如,中證A500指數,從整個A股中選取500只大市值、高流動性的股票,和滬深300一樣都屬於A股大盤指數。上證50和深證100分別屬於滬市大盤指數、深市大盤指數,中證500和中證1000,分別屬於A股中盤指數和A股小盤指數。中證全指和科創綜指,分別屬於A股全市場指數和科創板全市場指數。相類似的,恒生指數和恒生中國企業指數,屬於港股大盤指數,滬港深300指數則是滬港深大盤指數。

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