Chi phí R&D là gì?

Chi phí Nghiên cứu và Phát triển (R&D) là các khoản chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra để phát triển công nghệ, sản phẩm hoặc quy trình mới. Trong giai đoạn nghiên cứu, khi triển vọng dự án chưa rõ ràng và khoản đầu tư có thể mất trắng (do dự án chưa chắc thành công), chi phí R&D phát sinh sẽ được hạch toán vào chi phí trong kỳ, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận năm hiện tại. Khi dự án chuyển sang giai đoạn phát triển trước khi sản xuất thương mại—nơi mỗi đồng vốn bỏ ra đều mang lại lợi ích—chi phí R&D có thể được vốn hóa thành tài sản vô hình và phân bổ dần, tác động đến lợi nhuận các năm sau. Tuy nhiên, nếu khoản R&D đã vốn hóa không đạt hiệu quả như kỳ vọng, doanh nghiệp sẽ đối mặt với rủi ro giảm giá tài sản vô hình.

Quyết định hạch toán chi phí hay vốn hóa R&D đòi hỏi nhiều đánh giá chủ quan và là kỹ thuật cân bằng quan trọng trong kế toán doanh nghiệp. Đặc biệt với các công ty tập trung vào R&D như dược phẩm hay công nghệ cao, nơi chi phí R&D rất lớn, việc hạch toán không phù hợp có thể làm biến động lợi nhuận, thậm chí biến lỗ thành lãi—khiến đây trở thành công cụ "điều chỉnh lợi nhuận" phổ biến.

Ví dụ, trong báo cáo tài chính năm 2015, Công ty L đã vốn hóa hơn 730 triệu chi phí R&D, ghi nhận lợi nhuận trước thuế 74 triệu năm đó. Nếu khoản này được hạch toán vào chi phí, công ty sẽ lỗ trước thuế khoảng 600 triệu.

Làm thế nào phân tích chi phí R&D?

Trước hết, chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ đầu tư vào R&D là tỷ lệ chi phí R&D trên doanh thu (R&D/Doanh thu tổng). Với cổ phiếu dược và công nghệ, năng lực R&D quyết định tương lai doanh nghiệp. Công ty dược sáng tạo B, năm 2019 chỉ đạt doanh thu 1,55 tỷ nhưng chi tới 675 triệu cho R&D—tỷ lệ lên tới 43%. Nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu, 43 đồng được dành cho R&D. Nhờ đó, thị trường định giá công ty trên 50 tỷ, chủ yếu do chiến lược R&D mạnh tay.

Đầu tư R&D là đầu tư cho tương lai—giúp doanh nghiệp ứng phó với thay đổi công nghệ và cạnh tranh khốc liệt. Thông thường, chi R&D càng cao, tiềm năng tăng trưởng càng lớn. Nhiều công ty đang lỗ vẫn được định giá cao nhờ tập trung vào R&D. Ngược lại, đổi mới luôn đi kèm rủi ro. Nếu R&D không thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận, năng lực cạnh tranh lâu dài của công ty sẽ suy yếu.

Vì vậy, chi phí R&D là con dao hai lưỡi, cần được phân tích thận trọng khi đánh giá đầu tư. Cuối cùng, các công ty "mạo hiểm" thường vốn hóa tối đa R&D để đẹp báo cáo, trong khi công ty "thận trọng" hạch toán vào chi phí để giấu lợi nhuận. So sánh với ngành sẽ giúp xác định xu hướng của doanh nghiệp.