什麼是破淨？

破淨是指股票的每股價格低於每股淨資產價格。破淨全稱為股價跌破淨資產值。市淨率PB(市場股價/淨資產)<1的股就是破淨股。以WKA為例，之前市淨率曾為0.56，股價11.66元，每股淨資產約20元。

淨資產(Net Asset)是資產負債表中的總資產減去全部債務後的餘額。上市公司的淨資產除以總股數就是每股淨資產。每股淨資產反映了公司淨資產價值，是支撐股票市場價格的重要基礎，每股淨資產值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創造利潤的能力和抵禦外來因素影響的能力越強。

那麼，有哪些因素導致股票破淨呢？

通常來說，容易發生破淨情況的個股一般屬於行業週期不景氣、成長性一般、市場競爭激烈的夕陽產業，這類產業是宏觀經濟緊縮下衝擊較大的行業，比如煤炭、鋼鐵、電力等重資產板塊。還有銀行等屬於成熟企業，未來可能是衰退期，銀行股盤子很大，上漲需要巨大資金推動，而在市場普遍缺錢的時候推動大盤股上漲難度就更加大了，因此其股價可能也是長期破淨，市淨率低於1，在估值方面明顯被低估。

那麼破淨股能買嗎？

破淨說明了市場上的機構、個人投資者都不看好這個行業和公司，沒有大的投資價值。這類股票價格非常便宜，一旦後期股價能夠上漲，那將獲得可觀的收益。如果我們將週期放得長遠一些，破淨的股票可能有很大的幾率會重新回歸，但是這個週期到底要多久，是很難判斷的。

破淨後買入，能否掙錢，關鍵在於公司能否撐過寒冬期，或者需要撐很長一段時期，需要等待整個大經濟格局好轉，行業景氣度提高，或者上市公司自身優化整合，提高盈利能力。有些破淨股在破淨之後能夠很快漲回去，但是有些破淨股則可能在淨值之下徘徊好幾年都無法上去。如果週期太長，那麼我們時間成本就會耗費太多，去掉通貨膨脹，對投資者來說可能並不划算。

還有公司的質地好壞是很重要的，基本面沒有問題，那麼破淨股的安全邊際相對高，意味著股票價格是打折的，對長期價值投資者來說，可能具有一定的吸引力。就拿銀行股為例，銀行業的高比例現金分紅在整個A股佔比較高，2022年股息率曾高達7.4%，因此，對於破淨股，我們不能一味拒絕或者接受，投資者應該綜合考慮公司的質地、自身資金流動性等情況，再做決定是否要買入。