一百多年前，查爾斯·道創建了一隻每日更新的股票指數，計算了11隻運輸行業股票的平均表現，為讀者提供市場信息，而後創立的一隻每日更新的純工業股票指數，成為如今大家熟知的道瓊斯工業平均指數。後來，隨著計算機技術發展、指數化投資理念普及，指數數量不斷攀升，指數類型也在不斷豐富。

在國內，目前有產品跟蹤的指數多達五百多條，包括了寬基、行業主題、風格策略等不同類型。

面對如此多指數，在投資前，要如何評估指數的投資價值，分析指數時又需要關注什麼指標呢？
在分析一條指數之前，要先搞清楚，指數的收益來源有哪些。

簡單來說，可以分拆成兩個部分。

一是來自企業的基本面收益，由企業盈利增長和股利收益構成。這是大家常說的「企業的內在價值」，是企業經營所創造的收益。

二是來自估值變化對股票價格的影響。估值對收益的影響可能是正向的、也可能是負向的，市場情緒等因素會造成估值上下波動，股價也會隨之波動。

因此，當分析一條寬基指數或者是行業主題指數的投資價值時，可以基於這個框架展開分析。