先看個直觀的數據。2019年初中證紅利指數股息率為4.7%，截至2025年6月27日，指數累計上漲41.2%，而這一天指數股息率為5.7%，不降反升。

因此，雖然短期股價波動會使指數股息率有所波動，但中長期看，由於紅利指數的定期調整機制，指數上漲不會大幅拉低股息率水平。

紅利指數會基於股息率定期調整，如中證紅利指數每年調整一次成份股。如果公司股價上漲，但分紅沒有隨之上升，那麼股息率自然就會下降，排名靠後則會被剔除出指數，轉而納入股息率更高的股票。2024年12月中證紅利指數調樣時，新調入的20隻股票平均股息率為4.59%，調出的股票平均股息率為3.05%。

值得一提的是，如果指數上漲的同時還能維持較高的股息率，那麼此時投資者不僅能獲得穩定的股息收入，還能享受到股價上漲帶來的資本利得。

因此，紅利投資正被越來越多投資者關注，它既能定期為日常生活開支「輸血」，又能化身複利引擎助力實現財富增值。