在所有指數分類中，行業與主題的界限不是特別清晰。比如，人工智能屬於行業還是主題指數？同類型還有哪些指數？在現有指數分類情況下，投資者經常遇到這類問題，模稜兩可，很難找到準確答案。

基於此，近期對股票指數ETF分類進行梳理時，從概念上首先區分開行業和主題指數，同時在整合境內外常用行業分類體系的基礎上，形成八大行業分類，並基於我國產業優勢和行業發展趨勢，形成六大主題類別，能夠涵蓋市場上全部已有的行業和主題指數產品，投資者可以借助這個分類更清晰、便捷地對各類行業或主題ETF進行檢索、比較和投資。

主題不是行業，行業不是主題

目前，行業指數和主題指數的界限不是特別清晰，投資者對此也大多含糊不清。但近年來，隨著行業和主題指數的數量持續增加，種類持續豐富，投資者要在其中進行準確檢索和對比的難度越來越大。因此，對主題指數和行業指數進行清晰區分就顯得越來越迫切。

這一工作的第一步，是從概念上區分開何為行業，何為主題。此次，易方達基金首先就釐清了什麼是行業指數、什麼是主題指數。

行業指數是以行業分類為基礎編制的指數，反映某一特定行業內股票的整體表現。相比之下，主題指數則圍繞某一長期趨勢、主題或概念編制，將和該主題相關的股票納入指數樣本，一般跨越多個行業。

在上述概念區分的基礎上，本次整合了境內外指數公司和國內常用的行業分類體系，形成八大行業分類；並基於我國產業優勢和行業發展趨勢，形成六大主題指數類別。在這一分類框架下，無論是人工智能還是新能源或其他指數，都能找到準確的定位。

行業分類著重考量兩大標準

具體來看，本次整合的八大行業分類，著重考量了兩大標準：一是名稱匹配，如果指數名稱能夠匹配GICS、中證、國證、恒生、申萬、中信等分類標準的行業名稱，則屬於行業指數。二是行業權重，不符合名稱匹配的指數，再分析成份股權重，若指數中某一行業權重基本在80%以上，則屬於行業指數。

在上述規則下，梳理出的八大行業分別為金融、醫藥、科技、消費、製造、周期、公用事業、房地產。具體來看，金融行業包括銀行、證券保險等行業指數；醫藥行業下面包括生物科技、醫療、創新藥、港股通創新藥等指數；科技行業則包括芯片、軟件、電信等指數；軍工、光伏、儲能電池等則屬於製造行業指數。

主題指數往往涵蓋多個行業

在主題指數方面，基於中國的產業優勢和行業趨勢，形成了六大類別，分別是數字化與人工智能、高端製造、低碳轉型、國企改革、人口趨勢、ESG。目前，這六大類別可以涵蓋全市場的主題指數。未來隨著市場不斷發展，還會根據主題的不斷演化進行調整優化。

這六大主題類別，都有對應的聚焦方向，從中可以看出一個主題指數裡面會涵蓋多個行業。例如，數字化與人工智能主題聚焦的是人工智能、互聯網、物聯網等前沿技術領域，捕捉科技顛覆傳統行業帶來的長期增長潛力。

再比如低碳轉型主題，它聚焦的是可再生能源、清潔技術等低碳經濟核心領域，捕捉雙碳目標下的產業轉型與技術革命帶來的長期機遇。

對ETF分類體系進行系統性梳理，既有利於投資者清晰了解ETF產品佈局，同時更好地發揮ETF的工具屬性，提升投資者的資產配置效率。