股市中的「技術性調整」是什麼意思？

A股在經歷多日大漲後，昨日出現回調，似乎在市場預期之內，但又似乎比預期早了一些。

三大指數集體走弱，滬指回落至3300點以下，滬深京三市下跌個股超過5000只。

這次回調是否屬於「技術性調整」仍有待市場檢驗，但不少新股民對這一概念一知半解。

要了解什麼是「技術性調整」，首先得明白何為「技術」。

在股市中，「技術」一詞通常指「技術分析」（Technical Analysis），這是一種研究股票及其他金融工具價格行為的方法，旨在預測未來走勢。

技術分析基於三大假設：

1. 市場行為涵蓋一切資訊（Market Action Discounts Everything）
   該假設認為，所有可能影響股價的資訊（無論已知或未知）均已反映在價格中。

2. 價格以趨勢方式演變（Prices Move in Trends）
   股票價格往往形成趨勢（上升、下降或橫向整理），技術分析者通過識別和跟隨趨勢尋找交易機會。

3. 歷史會重演（History Repeats Itself）
   基於人類行為的一致性，市場參與者的行為模式會重複出現，因此可通過研究歷史價格模式預測未來。

因此，技術分析主要依賴圖表和量化指標，而非基本面數據（如宏觀經濟、行業或公司分析）。例如：

• 利用歷史價格和成交量繪製圖表，識別趨勢、形態及潛在轉折點。

• 使用數學公式計算指標（如相對強弱指數RSI、移動平均線MA、布林帶Bollinger Bands）判斷市場趨勢和買賣點。

• 識別特定圖表形態（如頭肩頂、雙底、三角形等），預測股價走向。

所謂「技術性調整」，即基於技術面的回調，而非基本面惡化。

既然基本面未變，為何會出現回調？
這是因為持股者在價格有利時主動調整頭寸，將賬面利潤兌現為實際收益。簡言之，當股價上漲、技術指標出現超買或股價遠離均線時，投資者可能選擇賣出鎖定利潤（稱為「獲利回吐」Profit Taking）。

獲利了結可能只是原因之一，也可能是主力資金因散戶跟風過多而主動砸盤，嚇退散戶後低價吸籌。因此，技術性調整也可能涉及主力資金博弈。

技術性調整的原因多樣，但均基於技術分析指標，例如KDJ超買超賣、股價偏離均線、MACD背離等。需注意，此類技術趨勢未必預示後續上漲，亦可能是下跌開端，需豐富經驗才能準確判斷。

新股民或經驗不足的散戶常因主力洗盤而虧損，多因缺乏經驗所致。

若暫時無法從基本面解釋回調，通常稱為「技術性調整」。類似概念還有「技術性牛市」、「技術性熊市」等。例如：

• 真正牛市：基於經濟基本面改善、企業盈利增長及市場情緒樂觀。

• 技術性牛市：僅因價格走勢和技術指標顯示短期上漲，未必代表長期趨勢。