美股財報季的雷不得不防。

受業績指引不及預期的影響，7月23日，美股盤前，全球模擬芯片「一哥」德州儀器股價一度暴跌超12%。受此影響，美國芯片股盤前多數下挫，安森美半導體大跌超6%，亞德諾、恩智浦半導體大跌超4%。歐洲股市開盤後，在米蘭上市的意法半導體股價一度大跌超3%。消息面上，德州儀器預計三季度每股收益指引中值為1.48美元，低於分析師預期。

有分析指出，德州儀器的季度業績被華爾街稱為「半導體需求晴雨表」，該公司的財報以及業績展望可以作為各行業需求的風向標之一。其給出的悲觀業績展望引發了市場對半導體行業前景的擔憂。

美股財報季的雷

7月23日，美股盤前，美國芯片巨頭德州儀器股價大幅跳水，一度暴跌超12%。

截至週二收盤，德州儀器股價年內累計漲幅16%以上，總市值為1952.49億美元（約合人民幣14000億元）。意味著，盤前的暴跌將抹去今年以來大部分漲幅。

消息面上，德州儀器在週二美股盤後公佈的業績展望不及市場預期。具體來看，該公司第三季度營收預測為44.5億—48億美元，營收指引中值為46.25億美元，僅略高於預期的45.9億美元；每股收益指引中值為1.48美元，低於分析師預期的1.50美元。同時，德州儀器強調，未來關稅不確定性將影響客戶需求，汽車行業復蘇將會緩慢。

有分析指出，這份謹慎的業績展望顯然並未讓市場滿意，也給德州儀器的重回增長之路以及模擬芯片需求復蘇進程增添了不確定性。

與此同時，德州儀器管理層也釋放了悲觀信號。公司CEO哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）在財報電話會議上強調，關稅和地緣政治正在擾亂和重塑全球供應鏈，汽車行業的復蘇一直很弱勢。

當分析師詢問關稅是否促使客戶提前下單並推高營收時，伊蘭承認「不能排除這種可能性」，並補充說：「當你看到第二季度相比第一季度如此強勁的表現時，你不得不將其中的一部分歸因於關稅環境。」

Summit Insights分析師指出，德州儀器的管理層表現出謹慎，因為他們看到第二季度訂單出現了一些正常化（即放緩）的跡象。

另外，華爾街分析師在本次業績電話會上多次詢問公司對於模擬芯片以及MCU需求前景的看法會不會轉向悲觀。德州儀器管理層表示，除汽車這一細分市場之外，他們對所有德州儀器所覆蓋細分市場的需求均持長期樂觀擴張態度。

最新披露的財報顯示，德州儀器第二季度業績超預期，營收為44.5億美元，同比增長16%；淨利潤13億美元，同比增長15%，均超分析師預期。

其中，德州儀器的模擬芯片業務在第二季度貢獻營收達35億美元，同比增18%，超出市場預期；主要服務汽車和工業用途的傳統半導體市場。

德州儀器計劃投資600億美元擴建德州和猶他州芯片製造工廠，專注300毫米晶圓製造技術。

Stifel分析師Tore Svanberg表示，德州儀器股價盤後暴跌是因為「投資者的預期有所提高，尤其是對第三季前景的預期」，包括毛利率。然而令投資者們失望的是，哈維夫·伊蘭在財報會上直言，德州儀器預計第三季毛利率將持平。